>> 中信建投-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：5月能繁母豬存欄變動情況如何？-230611
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
大小： |
980KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
王明琦 |
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核心觀點
涌益咨詢樣本點數(shù)據(jù)顯示，5月能繁母豬存欄環(huán)比-0.93%；其中，集團(tuán)場母豬以更新?lián)Q代為主，產(chǎn)能偏穩(wěn)，不乏有穩(wěn)定微增的情況；中等規(guī)模豬場基本以穩(wěn)定或下降為主；散戶則主要以微淘為主。根據(jù)Mysteel樣本點數(shù)據(jù)，5月能繁母豬存欄環(huán)比-0.01%；其中規(guī)模場能繁母豬存欄環(huán)比+0.002%，散戶能繁母豬存欄環(huán)比-0.27%。綜合上述兩組數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前仔豬銷售仍處盈利期，母豬尚未進(jìn)入明顯去化階段，后續(xù)需要關(guān)注仔豬價格變化，若商品豬與仔豬雙虧時，或?qū)⒊蔀楫a(chǎn)能去化的信號。
行業(yè)動態(tài)信息
生豬：豬價低位震蕩，把握戴維斯雙擊機(jī)會
當(dāng)前，生豬養(yǎng)殖板塊正處于底部區(qū)間，應(yīng)持續(xù)關(guān)注庫存消化進(jìn)度以及產(chǎn)能去化情況。重點推薦牧原股份、溫氏股份等。
禽：6月白雞及雞苗價格或震蕩下行
白羽雞行業(yè)景氣度已觸底回升，黃雞產(chǎn)能去化帶動基本面改善。推薦白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)マr(nóng)發(fā)展等，黃羽雞立華股份和湘佳股份等。
種業(yè)：持續(xù)關(guān)注轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程
從中長期來看，轉(zhuǎn)基因品種的商業(yè)化應(yīng)用有望推動行業(yè)格局改變，利好優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭，如大北農(nóng)、登海種業(yè)、荃銀高科等。此外關(guān)注受益糧價上漲的蘇墾農(nóng)發(fā)。
動保：關(guān)注動保企業(yè)養(yǎng)殖復(fù)蘇后的估值修復(fù)
未來養(yǎng)殖行情邊際改善，替抗、寵物等成長賽道和非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)有望提供市場增量，頭部企業(yè)業(yè)績有望持續(xù)增長。重點推薦瑞普生物，推薦生物股份、普萊柯、科前生物、蔚藍(lán)生物等。
寵物：海外需求拐點有望到來，國內(nèi)業(yè)務(wù)觀察消費(fèi)復(fù)蘇
2022年中國城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費(fèi)市場規(guī)模為2706億元，同比增長8.7%，整體增速有所減緩。國內(nèi)寵物行業(yè)處快速發(fā)展基本面未變，持續(xù)推薦中寵股份、佩蒂股份和源飛寵物等。
飼料：2023年4月全國飼料總產(chǎn)量2584萬噸
原材料價格高位運(yùn)行考驗飼企成本管控能力，下游養(yǎng)殖低迷考驗企業(yè)產(chǎn)品競爭力與綜合服務(wù)能力，頭部飼企有望憑借核心優(yōu)勢實現(xiàn)市占率的提升。推薦海大集團(tuán)、禾豐股份和邦基科技等。
風(fēng)險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病，政策不確定，農(nóng)產(chǎn)品價格波動等風(fēng)險。
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