>> 國(guó)投安信期貨-軟商品板塊日?qǐng)?bào)-230609
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃維,曹凱,胡華釬 |
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【棉花&棉紗】
今天鄭棉呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的走勢(shì)，前期上漲過程中，近月更加強(qiáng)勢(shì)，主要邏輯新疆庫(kù)存偏緊，在新棉上市前棉花供給偏緊，日前庫(kù)存情況仍有較大分歧，應(yīng)該沒有此前傳言的那么低。棉花現(xiàn)貨內(nèi)地庫(kù)與新疆庫(kù)價(jià)羞窄，現(xiàn)貨成交仍然冷清，棉紗成交同樣疲弱;6月1日當(dāng)周蘭陸地棉簽約10.9萬(wàn)噸，其中中國(guó)大量簽約8.73萬(wàn)噸，近期由于國(guó)內(nèi)鄭棉強(qiáng)勢(shì)，導(dǎo)致蘭棉價(jià)格性價(jià)比提高;全球發(fā)生厄爾尼諾概率在增加，厄爾尼諾會(huì)導(dǎo)致蘭棉主產(chǎn)區(qū)德州降雨偏多，利多棉花的產(chǎn)量。國(guó)內(nèi)短期的分歧在庫(kù)存情況，以及后續(xù)淡季的需求表現(xiàn):長(zhǎng)期看漲邏輯仍被市場(chǎng)廣泛認(rèn)可，新年度種柱面積，天氣導(dǎo)致單產(chǎn)下降，軋花廠產(chǎn)能仍然大幅高于產(chǎn)量，捻收預(yù)期較強(qiáng)，均有可能推升新棉的底本。操作上暫時(shí)觀望。
【白糖】
隔夜黃糖大幅反彈。天氣風(fēng)險(xiǎn)增加，下半年發(fā)生厄爾尼諾的概率較大，厄爾尼諾將使得南亞地區(qū)干軍，北半球甘蔗存在減產(chǎn)的預(yù)期，熒糖仍然存在上漲的潛力。國(guó)內(nèi)方面，5月銷售數(shù)據(jù)利多，繼續(xù)印證國(guó)內(nèi)供需偏緊的現(xiàn)奕。需求逐漸進(jìn)入旺季，庫(kù)存將越來越緊張，現(xiàn)貨易漲難跌。另一方面，進(jìn)口成本依然較高，進(jìn)口糖短期無法進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)供需缺口無法靠進(jìn)口來解決。受現(xiàn)貨價(jià)格支撐，鄭糖下方支撐較強(qiáng)。另外，印度、泰國(guó)、廣西、云南出現(xiàn)不同程度的干軍，今年兩季降雨偏少的概率較大，重點(diǎn)關(guān)注雨季降雨情況。
【蘋果】
蘋果10月合約高位震蕩。今年山東不同果園之間坐汞差異較大，估產(chǎn)存在一定分歧。去年山東產(chǎn)區(qū)秋雨皺多，導(dǎo)致花芽發(fā)育較差。另外，冬季氣溫較低導(dǎo)致花芽受凍，花芽率降低。這些因素導(dǎo)致蓬萊部分聚固花量少、坐聚偏差，在低兩地、平地的果園受到的影響毓大，市場(chǎng)反映預(yù)計(jì)減產(chǎn)20%左右。之前主要的減產(chǎn)預(yù)期在西北產(chǎn)區(qū)，但是由于霜凍范圈相對(duì)較小，市場(chǎng)認(rèn)為對(duì)全國(guó)產(chǎn)量的影響不大，萃果期價(jià)一度向下尋找支撐。不過，進(jìn)入套袋階段后，山東套篆量低于預(yù)期，市場(chǎng)的估產(chǎn)預(yù)期有所改變，關(guān)注套袋數(shù)據(jù)。
【20號(hào)膠&天然橡膠】
今日橡膠RU&NR期貨價(jià)格震蕩下跌。5月份中國(guó)汽車產(chǎn)銷量同比環(huán)比均大增，雖然同比有去年同期低基數(shù)效應(yīng)的影響，但是環(huán)比增長(zhǎng)反映了國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，近期中央和各部委促進(jìn)汽車消費(fèi)政策措施陸續(xù)推進(jìn)中，汽車需求有利好政策支撐。本周國(guó)內(nèi)輪胎開工率小幅回升，內(nèi)銷市場(chǎng)偏弱而海外市場(chǎng)偏強(qiáng)。本周奇島地區(qū)天然橡膠庫(kù)存持續(xù)攀升，港口庫(kù)存去化進(jìn)程一再推遲。目前，國(guó)內(nèi)外主要產(chǎn)膠國(guó)物候條件正常，主要產(chǎn)膠國(guó)天然橡膠產(chǎn)區(qū)全面開割，全球天然橡膠供應(yīng)進(jìn)入季節(jié)性的增產(chǎn)期。綜合來看，天然橡膠基本面缺乏之指引，外部因素影響較大，市場(chǎng)信·心相對(duì)不足,策略上以“筑底”的思路對(duì)特。
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