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●綜述:
　　上周，商品期權(quán)標的多數(shù)上漲，黑色、農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)偏強，鐵礦石上漲近9%，農(nóng)產(chǎn)品中的油脂油料平均漲幅接近3%?；ぐ鍓K、LPG、工業(yè)硅等品種小幅下跌。隨著美國債務(wù)上限問題短期得到解決，國內(nèi)經(jīng)濟弱復(fù)蘇的影響逐漸被市場消化，市場風(fēng)險偏好有所修復(fù)，同時市場預(yù)期近期可能有地產(chǎn)支持政策出臺，前期跌幅較大的工業(yè)品價格得到一定定提振，鐵礦石帶頭上漲，不過近期出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯回落，對商品價格上漲趨勢形成一定制約。關(guān)注美聯(lián)儲6月加息結(jié)果和近期國內(nèi)政策的變化方向。
　　●行情回顧:
　　商品期權(quán)IV方面變化不大，鐵礦石上周上漲近9%，其lV也僅上升2%。IV上升相對明顯的是棉花、萊粕、銅;IV下降相對明顯的是白糖、原油、豆--、鋅。當前IV水平處于較高位置的是工業(yè)硅、白糖;lV處于較低位置的是塑料、PTA。
　　●策略展望:
　　黃金:市場避險情緒暫時回落，黃金價格轉(zhuǎn)入高位震蕩，本周關(guān)注美聯(lián)儲6月加息結(jié)果。維持短期偏震蕩，長期仍利多的判斷，可以考慮賣近月寬跨,買遠月看漲，或采用看漲期權(quán)牛市價差策略。
　　銅:價格自低位已連續(xù)2周反彈，價格可能轉(zhuǎn)入震蕩偏強的走勢，繼續(xù)持有看漲期權(quán)牛市價差策略。
　　原油:價格短期在低位寬幅震蕩，沙特宣稱后期可能繼續(xù)減產(chǎn)，考慮到上周隱波已經(jīng)出現(xiàn)了部分回落，考慮將波動率偏空的看跌牛市價差策略轉(zhuǎn)為看漲牛市價差策略。
　　橡膠:當前價格處于低位，看漲牛市價差策略繼續(xù)持有。
　　白糖:維持高位震蕩的判斷，期權(quán)隱波有小幅回落，繼續(xù)持有近月空波動率，遠月買虛值看跌的策略。
　　玉米:河南多雨影響減弱，玉米價格有走弱趨勢。推薦繼續(xù)持有賣9月寬跨，買11月看跌的策略。