>> 中郵證券-通信行業(yè)周報：通信行業(yè)整體表現(xiàn)強勢，繼續(xù)看好AI與數(shù)字經(jīng)濟算力基礎(chǔ)設(shè)施-230611
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 2244KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
王立康 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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投資要點
本周通信行業(yè)整體表現(xiàn)優(yōu)異，于所有行業(yè)中逆勢領(lǐng)跑，原因主要系算力、CPO、概念股等板塊走出了大幅跑贏市場的行情，連接器板塊以通信業(yè)務(wù)為主的企業(yè)也收獲了較大幅度的上漲。
長期來看，AI算力和新基建兩條主線驅(qū)動因素仍然十分確定。AI算力：一方面，生成式AI帶來新的行業(yè)周期，數(shù)據(jù)中心內(nèi)部互聯(lián)的需求顯著增加，同時也激發(fā)了對于高速率網(wǎng)絡(luò)的需求，進一步推動了高速廣互聯(lián)技術(shù)向著高帶寬、低時延、低功耗的發(fā)展。而作為光互聯(lián)中的核心器件，800G光模塊時代已經(jīng)開始，還在向1.6T進行技術(shù)演進。另一方面，三大運營商為了解決AI、智算需求高速增長帶來的算力基礎(chǔ)設(shè)施新需求，聯(lián)合發(fā)布液冷技術(shù)白皮書，技術(shù)發(fā)展路徑中計劃實現(xiàn)機柜與服務(wù)器之間的解耦，探索統(tǒng)一化的標準，十分利好數(shù)據(jù)中心相關(guān)設(shè)備廠商。新基建：本周內(nèi)中國移動相繼落地多個集采方案，采購約500萬芯公里的蝶形光纜產(chǎn)品，總預算11.856億元；采購規(guī)模約1.082億芯公里的普通光纜，最高限價76億元；采購2.6GHz/4.9GHz（對應6.38萬站），及700M（對應2.31萬站）兩個5G無線主設(shè)備項目，超77億元集采規(guī)模。除了此次集采之外，中國移動還啟動了涉及自建的5G 2.6GHz/4.9GHz基站設(shè)備以及共建共享的5G 700MHz基站設(shè)備的擴容集采，總計規(guī)模超過41.27萬站。可以預見到中國移動5G基站數(shù)量很快將會突破200萬個。5G新基建的蓬勃發(fā)展，將為產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)助力賦能，有望為相關(guān)公司帶來新發(fā)展機遇。
我們建議關(guān)注光模塊、通信設(shè)備、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)公司。光模塊中建議關(guān)注全球數(shù)通光模塊龍頭中際旭創(chuàng)，以及布局了光引擎技術(shù)和產(chǎn)品的國內(nèi)光器件龍頭天孚通信。通信設(shè)備中建議關(guān)注國內(nèi)ICT設(shè)備及解決方案龍頭中興通訊，頭部交換機供應商新華三的母公司紫光股份（未覆蓋），市場份額居前的ICT基礎(chǔ)設(shè)施及行業(yè)解決方案提供商銳捷網(wǎng)絡(luò)（未覆蓋）。工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)中建議關(guān)注已布局工業(yè)級邊緣計算相關(guān)設(shè)備的工業(yè)通信廠商三旺通信、映翰通、東土科技。
上周行情回顧
本周（6.5-6.9）滬指微漲0.04%，深成指下跌1.86%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.04%，滬深300指數(shù)下跌0.65%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌1.97%，通信（申萬）指數(shù)逆勢上漲2.95%，跑贏所有主要寬基指數(shù)，在申萬31個一級行業(yè)中排名第1位。本周通信行業(yè)中表現(xiàn)較強的板塊為通信服務(wù)、連接器、光器件。
風險提示：
宏觀經(jīng)濟系統(tǒng)性風險；算力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)不及預期；AI相關(guān)應用落地進度不及預期；市場競爭加劇
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