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策略摘要
　　市場對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的擔(dān)憂仍存，國際原油下跌，聚烯烴成本端壓力再次增大，盤面價(jià)格繼續(xù)走低，國內(nèi)PP開工已上一個(gè)臺(tái)階，PE開工亦有所反彈，疊加?xùn)|莞巨正源投產(chǎn)，供應(yīng)壓力增大；外盤開工亦有所抬升，疲軟的海外進(jìn)口美金貨拖累國內(nèi)聚烯烴走勢(shì)，價(jià)格上方進(jìn)口窗口壓制仍在，下游訂單仍偏弱，中游環(huán)節(jié)去庫偏慢，市場心態(tài)偏空，加上需求端頹勢(shì)難改，預(yù)計(jì)易跌難漲，聚烯烴仍建議逢高做空套保，直至出口窗口打開或者基差進(jìn)一步大幅走強(qiáng)至300元/噸附近吸引下游點(diǎn)價(jià)再庫存。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　庫存方面，石化庫存73萬噸，較前一工作日+4.5萬噸。
　　基差方面，LL華東基差在+140元/噸，PP華東基差在+80元/噸，基差變化不大。
　　生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，LL油頭法生產(chǎn)利潤有盈利，油制PP生產(chǎn)利潤虧損，PDH制PP利潤維持高位震蕩。
　　非標(biāo)價(jià)差及非標(biāo)生產(chǎn)比例方面，HD注塑-LL略有回落，對(duì)標(biāo)品LL有一定的提振作用。PP低融共聚-PP拉絲價(jià)格持續(xù)拉升，對(duì)PP標(biāo)品供應(yīng)上有利好作用。
　　進(jìn)出口方面，PE和PP進(jìn)口窗口已關(guān)閉。
　　■策略
　?。?）單邊：將維持低位震蕩，關(guān)注下游補(bǔ)庫情況，短期建議觀望。
　?。?）跨期：無。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況，進(jìn)口窗口的變化。