>> 銀河期貨-雙硅周報：成本繼續(xù)下移，需求弱穩(wěn)，雙硅震蕩偏弱-230611
| 上傳日期： |
2023/6/13 |
大小： |
1204KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尉俊毅 |
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硅錳總結(jié)
◆原料：港口錳礦成本高位vs需求弱穩(wěn)，錳礦行情有一定僵持情況，下游采購謹慎控量壓價，錳礦商成本考量仍有挺價情緒，然硅錳期現(xiàn)行情偏弱市場信心不足，錳礦隨行就市出貨者增多。錳礦報盤暫穩(wěn)，然成交集中偏低位水平，橫盤盤整。康密勞以及UMK、Tshipi 7月對華錳礦報價遲遲未見出臺，美元兌人民幣匯率始終保持在7.11左右的高位水平，錳礦進口成本難以下降。巴西錳礦成本高企，期貨報盤堅挺國內(nèi)接盤意愿不濃，出口量明顯下降：2023年5月巴西錳礦全球出口量65443.489噸，環(huán)比下降71.68%，同比下降6.67%。1-5月巴西錳礦出口總量784,854噸，同比增長62.51%。焦炭繼續(xù)下調(diào)，目前寧夏焦企化工焦25-40mm掛牌承兌到廠1550元/噸。錳礦方面暫穩(wěn)為主。整體來看，硅錳生產(chǎn)成本有小幅降低。
◆供給：北方企業(yè)盈利，硅錳總供給邊際增加：Mysteel硅錳企業(yè)樣本開工率60.65%（+1.22），連續(xù)5周提產(chǎn)，主要集中在內(nèi)蒙、寧夏等地區(qū)。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示北方大區(qū)利潤292/噸（+41），南方大區(qū)利潤-271.66元/噸（+58）。
◆需求：鋼廠多剛需采購為主，南方有增量：鋼招方面北方代表鋼廠開啟6月招標，采購量小幅減少，詢盤至6850元/噸后供需僵持博弈。其余鋼廠目前或出臺現(xiàn)金到廠價在6750-6800元/噸，或在承兌到廠6850周邊詢盤，定價下浮較為明顯。從目前市場狀況來看，預判6月鋼招主流仍圍繞承兌到廠6850展開。
◆綜合看：短期預計錳硅繼續(xù)窄幅盤整，下周隨著鋼招陸續(xù)定價，市場也會隨之做出調(diào)整，預計現(xiàn)貨仍偏弱運行，但下浮空間短期有限。綜合看，上游提產(chǎn)下游多按需采購，硅錳基本面仍偏弱。但盤面給出悲觀預期，且錳礦成本支撐逐步顯現(xiàn)，盤面不宜過分追空，建議跟隨成材區(qū)間操作為主。關注國內(nèi)外宏觀政策、成材需求、煤炭供需情況等。
◆策略：單邊：區(qū)間操作套利：觀望期權：觀望。
硅鐵總結(jié)
◆蘭炭：蘭炭再次提降，君正小料下調(diào)110元/噸，執(zhí)行930元/噸，神府蘭炭小料910-1100元/噸出廠，較上周跌100-210元/噸。蘭炭下跌，硅鐵成本重心下移，廠家虧損局面緩解。
◆供給：硅鐵供給弱穩(wěn)：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)硅鐵企業(yè)樣本開工率33.04%（+1.37），硅鐵產(chǎn)量硅9.2萬噸（+0.04），寧夏、青海等地利潤仍存，工廠開工積極，寧夏硅鐵成本6670元/噸（-213），利潤260元/噸（+143）；內(nèi)蒙硅鐵成本6439.5元/噸（-213），利潤360.5元/噸（+113）。陜西有硅鐵爐復產(chǎn)。
◆國內(nèi)需求：國內(nèi)需求弱穩(wěn)：6月鋼招定價繼續(xù)走跌，周初南鋼定價7300承兌，周五沙鋼定價7100現(xiàn)金，河鋼定價7300承兌，較上周定價的新余、寶鋼、中天等跌100-200元/噸。硅鐵市場情緒相對悲觀，成交表現(xiàn)低迷，下游剛需采購，備貨意愿較低，再加之鎂錠市價走跌，硅廠價格松動下滑，75#跌幅明顯，72#相對緩和。
◆出口需求：出口無明顯起色：一是國外詢盤冷清，國內(nèi)外低價競爭激烈，二是國內(nèi)市價下跌以及人民幣貶值，出口價格下跌，F(xiàn)OB72#1350-1380，75#1460-1490美元/噸，周跌20美元/噸。印度硅鐵維持跌勢，70#11.8-12.1萬盧比/噸，周跌0.1-0.2萬盧比/噸，價格下跌仍是因為終端需求減少。
◆綜合看，sf供需格局寬松，成本下移。（1）原煤下跌帶動蘭炭價格下跌，硅鐵成本支撐減弱，（2）6月鋼招推進，定價繼續(xù)下跌，（3）盤面貨源沖擊市場，廠家受制于期貨盤面，報價承壓下行，下游采購謹慎，背靠背操作為主，（4）陜西有硅鐵爐復產(chǎn)。但盤面給出悲觀預期，不宜過分追空，建議跟隨成材區(qū)間操作為主。關注國內(nèi)外宏觀政策、成材需求、煤炭供需情況等。
◆策略：單邊：區(qū)間操作套利：觀望期權：觀望
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