>> 東吳證券-房地產(chǎn)行業(yè)跟蹤周報：新房二手房銷售轉(zhuǎn)弱，政策預期持續(xù)加強-230613
| 上傳日期： |
2023/6/13 |
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| 1111KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
房誠琦,肖暢,白學松 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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上周（2023.6.3-2023.6.9，下同）：上周房地產(chǎn)板塊（SW）漲跌幅+1.4%，同期滬深300、萬得全A指數(shù)漲跌幅分別-0.7%，-0.9%，超額收益分別為+2.1%、+2.3%。29個中信行業(yè)板塊中房地產(chǎn)位列第5。
房地產(chǎn)基本面與高頻數(shù)據(jù)：
?。?）新房市場：上周38城新房成交面積282.2萬方，環(huán)比-31.1%，同比-17.7%；2023年6月1日至6月9日累計成交373.8萬方，同比3.1%。今年截至6月9日累計成交7995.5萬方，同比+13.6%。
?。?）二手房市場：上周17城二手房成交面積158.9萬方，環(huán)比1.6%，同比+17.7%；2023年6月1日至6月9日累計成交213.0萬方，同比+39.5%。今年截至6月9日累計成交3931.5萬方，同比+62.3%。
（3）庫存及去化：14城新房累計庫存9422.9萬方，環(huán)比+0.1%，同比-1.9%；14城新房去化周期為14.6個月，環(huán)比變動0.0個月，同比變動2.5個月。一線、新一線、二線、三四線城市去化周期為11.4個月、8.8個月、15.6個月、39.3個月，環(huán)比分別變動-0.1個月、-0.1個月、+0.5個月、-0.3個月。
?。?）土地市場：2023年6月5日-2023年6月11日百城供應土地數(shù)量為1宗，環(huán)比-99.3%，同比-99.9%。百城土地成交建筑面積887.9萬方，環(huán)比-66.7%，同比-66.9%；成交樓面價1291元/平，環(huán)比-51.6%、同比-37.2%；土地溢價率1.9%，環(huán)比-3.4pct，同比-3.7pct。
重點數(shù)據(jù)與政策：全國層面：6月8日起，多家國有大行活期存款掛牌利率下調(diào)5個基點至0.2%。國務院2023年度立法工作計劃公開，個人所得稅法修訂和房地產(chǎn)稅立法均未涉及。地方層面：深圳住建局表示今年計劃通過城中村規(guī)?；焚|(zhì)化改造提升，籌集保障性住房5.2萬套。廣西獲得預售許可之前房企不得開展商品房銷售活動，不得訂立與擬銷售商品房有關的意向合同條款，商品房預售所得款項，應當全部存入預售資金監(jiān)管專用賬戶。南通通州購買首套或改善性二套新房最高可補貼房款總額的1.5%。北京6月5日起實施提高無發(fā)票租房公積金提取額度至2000元。
周觀點：上周新房和二手房銷售環(huán)比均有所回落，我們認為6月中下旬隨著房企沖刺業(yè)績、推貨供應增加，新房銷售將迎來季節(jié)性復蘇。但考慮到去年6月高基數(shù)影響，新房銷售同比預計將承壓。我們認為地產(chǎn)政策放松的預期正在逐步加強，供給側政策加碼的概率較需求端更大。此時點對地產(chǎn)股不必太過悲觀，推薦關注土儲充裕、布局聚焦核心城市、信用資質(zhì)良好的房企，未來有望率先受益于市場復蘇和政策放松；同時建議關注物業(yè)和代建行業(yè)的投資機會。推薦標的：1）開發(fā)商：保利發(fā)展、招商蛇口、濱江集團，建議關注華發(fā)股份、中國海外發(fā)展、越秀地產(chǎn)、保利置業(yè)集團；2）物業(yè)公司：華潤萬象生活、雅生活服務，建議關注保利物業(yè)、越秀服務；3）代建公司：綠城管理控股。
風險提示：房地產(chǎn)調(diào)控政策放寬不及預期；行業(yè)下行持續(xù)，銷售不及預期；行業(yè)信用風險持續(xù)蔓延,流動性惡化超預期；疫情反復、發(fā)展超預期。
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