>> 國(guó)投安信期貨-化工日?qǐng)?bào)-230613
| 上傳日期： |
2023/6/13 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
龐春艷,?；?/a>,牛熠城 |
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【瀝青】
瀝青單邊跟隨原油下行。產(chǎn)業(yè)內(nèi)6月國(guó)內(nèi)計(jì)劃排產(chǎn)量同比處于高位。入關(guān)問(wèn)題懸而未決，港口稀釋瀝青庫(kù)存連續(xù)兩周增加，升貼水在-16美元/桶附近。南方進(jìn)入梅雨季節(jié)，需求偏弱，社庫(kù)+廠(chǎng)庫(kù)庫(kù)存同比往年中性偏高，后續(xù)仍有累庫(kù)預(yù)期，7月之前建議逢高做空瀝青生產(chǎn)利潤(rùn)。下半年隨著需求恢復(fù)，旺季去庫(kù)兌現(xiàn)，建議逢低布局月間正套。
【苯乙烯】
苯て烯檢修較多，利士德、賽科、煙臺(tái)萬(wàn)華等大裝置集中檢修至7月，合計(jì)下線(xiàn)產(chǎn)能約349.6萬(wàn)噸，開(kāi)工率降至66.82%。下游庫(kù)存偏高，加工費(fèi)在盈虧平衡附近，維持剛需采購(gòu)。隨著檢修推進(jìn)，苯乙烯港口庫(kù)存降至7.46萬(wàn)噸中性偏低，后續(xù)庫(kù)存預(yù)計(jì)繼續(xù)去化，基差偏強(qiáng)，現(xiàn)貨報(bào)EBO7+265元/噸，7月之前建議逢低布局月間正套。單邊價(jià)格跟隨原油及純苯下行。
【甲醇】
太倉(cāng)地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格小幅上調(diào)，商談一般，太倉(cāng)基差環(huán)比穩(wěn)定，09+40元/噸，6月下與7月下有所轉(zhuǎn)弱。西北地區(qū)甲醇現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，內(nèi)蒙降至1680元/噸，內(nèi)地河南、山東地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格也跟隨產(chǎn)區(qū)有所下調(diào)。煤炭?jī)r(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，盤(pán)面單邊價(jià)格工業(yè)品情緒中高波動(dòng)，盤(pán)面9-1價(jià)差交易港口基差和MTO停車(chē)的弱預(yù)期。
【尿素】
國(guó)內(nèi)各地區(qū)尿素現(xiàn)貨價(jià)格小幅下調(diào)，盤(pán)面減倉(cāng)上漲，基差環(huán)比走弱。內(nèi)地主流銷(xiāo)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格慣性下調(diào)，市場(chǎng)情緒依舊悲觀(guān);盤(pán)面主線(xiàn)波動(dòng)仍是煤制成本下移及供需弱預(yù)期，短期低位震蕩。
【聚烯經(jīng)】
聚烯怪日內(nèi)走勢(shì)先抑后揚(yáng)，午后跟隨化工品價(jià)格震蕩走強(qiáng)，整體來(lái)看延續(xù)低位弱勢(shì)整理格局。塑料方面，下游工廠(chǎng)仍維持低位開(kāi)工，但伴隨原料價(jià)格相對(duì)低位，逢低試探交貨意愿增加。供應(yīng)小增變化甚微，企業(yè)庫(kù)存不高，供需弱平衡?，F(xiàn)階段性企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，季節(jié)性上而言，6月份通常是筑底階段，因此雖然供需面仍然疲弱，但經(jīng)過(guò)一輪大跌利空消化之后，價(jià)格已經(jīng)處于相對(duì)低位。聚丙烯方面，目前檢修仍維持相對(duì)高位，供應(yīng)端壓力暫未釋放，但巨正源和安慶石化的裝置投產(chǎn)在即，預(yù)期供應(yīng)端承壓。需求端多空互現(xiàn)，行業(yè)間差距較大。整體來(lái)看下游開(kāi)工同比明顯偏低，需求疲弱局面延續(xù)。供需面的疲弱導(dǎo)致聚丙烯價(jià)格難以獲得向上驅(qū)動(dòng)，價(jià)格近期橫盤(pán)膠著整理。PVC目前檢修較為集中，釋放供應(yīng)端利好，但需求端延續(xù)疲弱，且夏季為國(guó)內(nèi)需求傳統(tǒng)淡季，高溫與雨季以及局部的農(nóng)忙導(dǎo)致下游制品企業(yè)存在開(kāi)工下降預(yù)期，PVC弱勢(shì)延續(xù)。
【聚酯】
日內(nèi)PTA帶動(dòng)短纖價(jià)格反彈，乙二醇價(jià)格平穩(wěn)。聚酯開(kāi)工維持在92%以上的歷年同期高位，終端織造開(kāi)工有所下降，聚酯有累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn);東北有375萬(wàn)噸PTA裝置負(fù)荷下降，250萬(wàn)噸裝置近期檢修。短期供需面趨于偏緊，但中期需關(guān)注聚酯開(kāi)工動(dòng)態(tài)。PTA加工差偏低，而上游PX表現(xiàn)堅(jiān)挺，目前成本有支撐，后市PX裝置重啟增加，將進(jìn)入累庫(kù)周期，中線(xiàn)有空配價(jià)值。整體看PTA短期震蕩，中期有供需和成本壓力。乙二醇原料煤炭、石腦油、乙烯等價(jià)格均有走弱，成本坍塌令價(jià)格失去支撐;港口庫(kù)存小幅下降，后期進(jìn)口有恢復(fù)預(yù)期，國(guó)內(nèi)裝置中，中海亮牌重啟，哈密廣匯重啟，廣西華誼也有重啟計(jì)劃。整體看，需求有萎縮預(yù)期，供應(yīng)恢復(fù)空間大，乙二醇將維持偏弱，但絕對(duì)價(jià)格跌破4000之后，部分裝置重啟可能受影響。短纖利潤(rùn)修復(fù)，開(kāi)工提升，下游需求剛性為主，價(jià)格跟隨成本震蕩。
【玻璃】
地產(chǎn)利好傳聞再起，期價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁。上周庫(kù)存波動(dòng)不大，近期沙河地區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)走好，庫(kù)存下降，貿(mào)易商有進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)。產(chǎn)能方面，近期產(chǎn)能小幡增加，后續(xù)有產(chǎn)線(xiàn)計(jì)劃點(diǎn)火，供給呈繼續(xù)增加態(tài)勢(shì)，關(guān)注點(diǎn)火實(shí)際兌現(xiàn)情況。梅雨季節(jié)，加之原片跌價(jià)，貿(mào)易商和加工廠(chǎng)目前補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，近期部分區(qū)域有好轉(zhuǎn)跡象，觀(guān)察持續(xù)性。觀(guān)察現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)和產(chǎn)銷(xiāo)好轉(zhuǎn)情況，若出現(xiàn)改善，可以關(guān)注逢低偏多機(jī)會(huì)。
【純堿】
堿廠(chǎng)意外檢修加之漲價(jià)，宏觀(guān)利好驅(qū)動(dòng)，今日期價(jià)回升。上周純堿降庫(kù)，表現(xiàn)好于預(yù)期，堿廠(chǎng)設(shè)備問(wèn)題減量，產(chǎn)量下滑。遠(yuǎn)興計(jì)劃20號(hào)投料，3-4天出產(chǎn)品，6月底計(jì)劃點(diǎn)2號(hào)線(xiàn)。6-8月有企業(yè)陸續(xù)有檢修計(jì)劃，但目前仍有生產(chǎn)利潤(rùn)，關(guān)于旺季檢修的兌現(xiàn)情況，需要進(jìn)一步觀(guān)察，不排除或盡量延遲檢修，兌現(xiàn)生產(chǎn)利潤(rùn)。短期利好擾動(dòng)，觀(guān)望為主，中長(zhǎng)期供應(yīng)壓力，期價(jià)依然承壓。
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