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策略摘要
　　鋅市場供應(yīng)暫時(shí)穩(wěn)定，需求季節(jié)性走弱，考慮到宏觀情緒及基本面供增需弱的格局，建議以逢高賣出套保的思路對(duì)待，需關(guān)注市場對(duì)宏觀預(yù)期變動(dòng)對(duì)鋅價(jià)的影響。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-1.50美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲260元/噸至20050元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降5元/噸至295元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲240元/噸至19990元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降25元/噸至235元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲240元/噸至19950元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降25元/噸至195元/噸。
　　期貨方面：昨日國內(nèi)鋅價(jià)日間維持震蕩。海外整體呈現(xiàn)供大于求的格局，雖然歐洲煉廠暫未大規(guī)模復(fù)產(chǎn)，但受宏觀因素影響需求表現(xiàn)不佳。國內(nèi)方面，煉廠方面，受下游需求不足和副產(chǎn)品硫酸價(jià)格持續(xù)低迷等原因影響，生產(chǎn)企業(yè)開工積極性有所下降，但隨著進(jìn)口鋅錠的流入，供應(yīng)端偏寬松。消費(fèi)端未見明顯提振，但下游消費(fèi)板塊交通護(hù)欄類即將進(jìn)入行業(yè)常規(guī)旺季，后續(xù)或能小幅帶動(dòng)鍍鋅企業(yè)開工，氧化鋅及壓鑄鋅合金開工表現(xiàn)平平。
　　庫存方面：截至2023年6月12日，SMM七地鋅錠庫存總量為10.75萬噸，較上周增加0.21萬噸。截止2023年6月8日，LME鋅庫存為86639噸，較上一交易日增加14噸。
　　■策略
　　單邊：逢高做空。套利：中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外冶煉產(chǎn)能變動(dòng)。2、國內(nèi)消費(fèi)提振。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期