>> 國泰君安期貨-國債期貨：預期快速消化，關注MLF公布-230615
| 上傳日期： |
2023/6/15 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
虞堪 |
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【基本面跟蹤】
6月14日，國債期貨多數(shù)收漲，30年期主力合約漲0.29%，10年期主力合約漲0.04%，5年期主力合約漲0.01%，2年期主力合約收平。國債期貨指數(shù)0.10，中短期方向看多。無杠桿下，策略近20日累加收益為1.60%，近60日累加收益為0.47%，近120日累加收益為1.73%，近240日累加收益為3.31%。
市場方面，A股三大指數(shù)今日漲跌不一，截至收盤，滬指跌0.14%，深成指漲0.26%，北證50跌0.47%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.17%。滬深兩市全天成交額10006億元，北向資金凈賣出21.94億元，其中滬股通凈賣出24.13億元，深股通凈買入2.19億元。兩市超2700股下跌。
資金方面，隔夜shibor報1.3210%，下跌35.20個基點；7天shibor報1.8460%，上漲0.60個基點；14天shibor報1.8050%，下跌4.20個基點；1月shibor報2.0080%，下跌0.50個基點；3月shibor報2.1200%，下跌1.40個基點。
2年期活躍CTD券為230005.IB，IRR為2.05%，5年期活躍CTD券為230002.IB，IRR為1.33%，10年期活躍CTD券為210017.IB，IRR為1.72%，30年期活躍CTD券為220008.IB，IRR為1.24%，目前R007約2.0044%。
現(xiàn)券方面：國債收益率曲線漲跌不一（5Y、10Y和30Y期國債活躍券收益率分別下移0.51BP、0.49BP和1.01BP至2.40%、2.62%和3.00%；2Y期上行0.56BP至2.14%）；信用債收益率曲線漲跌不一（評級為AAA的中短期票據(jù)到期收益率6M、1Y和3Y期分別下移1.73BP、1.01BP和2.39BP至2.20%、2.44%和2.73%；5Y期上行0.65BP至3.03%）。
貨幣市場方面，6月14日銀行間質(zhì)押式回購市場共成交32億元，增加3.54%。其中，隔夜收于1.30%，較前一交易日上漲5bp，7天收于1.75%，較前一交易日下跌5bp；中期方面，14天收于1.85%，較前一交易日上漲1bp；長期方面，1個月收于2.05%，較前一交易日上漲3bp。
【宏觀及行業(yè)新聞】
6月14日，央行今日進行20億元7天期逆回購操作，中標利率為1.90%，與此前持平。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，因今日有20億元逆回購到期，因此當日實現(xiàn)零投放零回籠。
央行下調(diào)常備借貸便利利率，隔夜期下調(diào)10個基點至2.75%，7天期下調(diào)10個基點至2.90%，1個月期下調(diào)10個基點至3.25%。
【趨勢強度】
國債期貨趨勢強度：1。
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
6月14日，隨著昨日市場快速兌現(xiàn)“降息”預期，明日MLF公布下調(diào)幾成定局。今日國債期貨市場高開低走，反映昨日國債期貨強勢上行已快速消化本輪“降息”落地影響效果，市場重回震蕩格局。目前經(jīng)濟復蘇預期重新升溫，長短端期債價格走勢將有所分化，長端期債價格受復蘇預期驅動將承壓下行，而短端期債價格將先一步通過收益率曲線傳到反映政策效果，預計將進一步走強。資金利率中樞整體下移將給市場提供一定的做陡收益率曲線交易機會，近期可保持關注。今日國債期貨多因子模型信號維持0附近，近期仍處震蕩行情，建議謹慎觀望。
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