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第一輪驅(qū)動(dòng)：經(jīng)濟(jì)紅利
　　橡膠期貨在上個(gè)世紀(jì)90年代初期于海南、廣東、上海等多地的交易所均有上市，其中以海南中商所的天然橡膠期貨合約最為活躍。隨著90年代國(guó)內(nèi)兩次整頓后，最終天然橡膠期貨在上海期貨交易所重新上市，但2002年以后成交量才再次開(kāi)始活躍。2002年-2006年是橡膠期貨的第一輪大行情，表現(xiàn)為一輪7000-30000的高達(dá)23000點(diǎn)的上漲行情，十分亮眼。
　　這一輪的行情的核心驅(qū)動(dòng)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的紅利。在國(guó)家政策的鼓勵(lì)下，輪胎需求激增，帶動(dòng)橡膠需求大漲，進(jìn)而引發(fā)橡膠價(jià)格持續(xù)上漲。當(dāng)時(shí)的終端方面，汽車起重機(jī)行業(yè)在2002年銷售增長(zhǎng)66.42%，2003年1-4月份，又創(chuàng)造了45.82%的高幅增長(zhǎng)，整個(gè)汽車起重機(jī)行業(yè)銷量達(dá)到3415臺(tái)的歷史新高。而重卡對(duì)輪胎的消耗量是高于乘用車的，重卡銷量成為橡膠價(jià)格的一個(gè)重要參考指標(biāo)，并在之后的很多年里都被高度關(guān)注，直到橡膠整體邏輯的改變。
　　這一輪價(jià)格上漲大行情表面上看還是源自自身基本面的強(qiáng)勁，但本質(zhì)上是經(jīng)濟(jì)向上這個(gè)宏觀因素所驅(qū)動(dòng)。橡膠作為源頭是農(nóng)產(chǎn)品，消費(fèi)端在工業(yè)品的曾經(jīng)的“軟商品”類品種，具有軟商品特有的金融屬性，易被資本追捧。千禧年后的中國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展使得橡膠這種金融屬性在資本市場(chǎng)上進(jìn)一步被放大，其實(shí)和當(dāng)時(shí)的成本相比，價(jià)格是遠(yuǎn)遠(yuǎn)被高估，但仍然擋不住市場(chǎng)的信心。
　　這一輪大行情放在當(dāng)下的參考價(jià)值是我們依然要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)，橡膠的金融屬性離不開(kāi)宏觀經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)，如果要引發(fā)新的向上的大行情，依然要依附在疫情之后新的復(fù)蘇之上，宏觀經(jīng)濟(jì)有高度，橡膠才可能存在順暢的向上大行情。