>> 長江期貨-黑色產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-230615
| 上傳日期： |
2023/6/15 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
姜玉龍 |
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簡要觀點(diǎn)
◆螺紋鋼
周三，螺紋鋼期貨價(jià)格沖高回落，現(xiàn)貨方面，杭州螺紋3790（-），唐山遷安普方坯3570（+20）?；久鎭砜矗和緯r(shí)間窗口已經(jīng)過去，后續(xù)面對(duì)的是雨季、高溫天氣，需求可能難有亮點(diǎn)；供應(yīng)端，近日價(jià)格上行，鋼廠即期利潤改善，但短流程利潤仍偏低，預(yù)計(jì)產(chǎn)量低位徘徊；庫存端，目前螺紋鋼絕對(duì)庫存不高，關(guān)注去庫速度。整體而言，當(dāng)下螺紋自身供需矛盾并不大，后期一要關(guān)注淡季需求下滑的幅度，二要關(guān)注宏觀政策，6月13日央行下調(diào)逆回購與SLF利率，政策穩(wěn)增長信號(hào)強(qiáng)。走勢預(yù)判：近期價(jià)格上行已經(jīng)兌現(xiàn)了部分政策利好，預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行為主。
◆熱軋卷板
宏觀方面，央行下調(diào)利率給予市場貨幣寬松預(yù)期。供給方面，盈利鋼廠比例環(huán)比增10.82%至43.72%，周度熱卷產(chǎn)量環(huán)比增3.54至313.6萬噸，當(dāng)下長流程鋼廠多有復(fù)產(chǎn)，端流程鋼廠由于廢鋼到貨量處在低位，產(chǎn)量受到壓制。需求端，“金三銀四”過后，雨季及高溫天氣阻礙鋼材需求。分環(huán)節(jié)來看，海外鋼材價(jià)格持續(xù)下跌，目前價(jià)格已低于國內(nèi)，外加海外經(jīng)濟(jì)下行，需求不佳，出口較為孱弱；目前基建端資金開始緊張，后期或有下行。地產(chǎn)方面，地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流情況依舊困難，新開工數(shù)據(jù)大幅下降，鋼材需求不佳。上周熱卷庫存環(huán)比降2.66萬噸至353.1萬噸。目前熱卷處于供需矛盾不大，后期盤面或隨成本和宏觀層面樂觀預(yù)期震蕩上行。關(guān)注周四美聯(lián)儲(chǔ)利率決議。
◆鐵礦石
周三，鐵礦期貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨方面，青島港PB粉853漲6，超特粉717漲7?；久鎭砜矗轰搹S庫存下降，247家樣本鋼廠鐵礦石庫存環(huán)比減少72.32萬噸；港口庫存下滑，45港庫存環(huán)比減少130.28萬噸；供應(yīng)端，本周全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量環(huán)比減少204.4萬噸，處于中性水平；需求端，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加0.01萬噸至240.82萬噸。整體而言，鋼材需求不佳，鐵礦價(jià)格承壓，且下半年執(zhí)行限產(chǎn)政策，利空鐵礦需求，但目前基差偏高，且鐵礦庫存持續(xù)去化，另外央行降低逆回購利率，政策穩(wěn)增長信號(hào)強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
◆玻璃
宏觀方面，央行下調(diào)利率給予市場貨幣寬松預(yù)期。供給端，本周天津一玻璃有限公司600T/D浮法二線原產(chǎn)白玻，近日投料改產(chǎn)超白；天津一玻璃有限公司600T/D浮法線已出玻璃，計(jì)劃近月暫產(chǎn)白玻；河北一玻璃集團(tuán)有限公司600T/D北方二線原產(chǎn)色玻，6月14日放水停產(chǎn)，計(jì)劃搬遷。當(dāng)前玻璃日熔量環(huán)比降200噸/日至167200噸/日。需求端，昨日國內(nèi)浮法玻璃市場價(jià)格以穩(wěn)價(jià)為主，出貨情況區(qū)域存差異。華北市場穩(wěn)中有漲，沙河部分廠小板抬價(jià)上漲，出貨良好，市場交投略偏一般，大板貨源期現(xiàn)商有一定提貨；華中價(jià)格暫時(shí)維穩(wěn)，外發(fā)稍低，下游加工廠按需采購，場內(nèi)觀望情緒較濃；華東市場主流走穩(wěn)，近日部分廠價(jià)格成交重心下滑，但下游提貨仍顯謹(jǐn)慎，部分廠走貨稍有回落；華南市場交投平穩(wěn)，部分產(chǎn)銷在平衡附近，市場成交偏靈活，部分存在一定優(yōu)惠。目前玻璃基差極高，但是上周浮法玻璃現(xiàn)貨價(jià)格下行，極高的基差或以期貨價(jià)格上行的方式修復(fù)。關(guān)注周四美聯(lián)儲(chǔ)利率決議。（數(shù)據(jù)來源：卓創(chuàng)資訊）
◆錳硅
硅錳：供應(yīng)端，北方硅錳開工保持高開工，南方云南地區(qū)進(jìn)入豐水期產(chǎn)量有所增長，貴州整體變化不大，廣西地區(qū)有工廠檢修也有工廠復(fù)產(chǎn)。需求方面，消費(fèi)淡季鋼廠利潤擴(kuò)張難度較大，在供需寬松格局下鋼廠繼續(xù)打壓鋼招價(jià)格，錳硅廠存利潤進(jìn)入壓縮周期，硅錳增產(chǎn)動(dòng)力不足。綜合來看，錳硅供需格局仍顯寬松，庫存消化緩慢，在壓產(chǎn)邏輯下，預(yù)計(jì)盤面窄幅偏弱震蕩為主。
◆雙焦
焦煤：供應(yīng)方面，產(chǎn)地除個(gè)別煤礦因內(nèi)部原因產(chǎn)量下降，整體供應(yīng)仍較為寬松，因煤礦前期訂單仍在執(zhí)行，銷售壓力暫不大，但新增訂單較少。進(jìn)口方面，進(jìn)口利潤倒掛，通關(guān)暫無限制，甘其毛都口岸通關(guān)回升至1000車左右，口岸貿(mào)易商報(bào)價(jià)持平。需求方面，下游多數(shù)按需采購，口岸交投氛圍冷清。國內(nèi)煉焦煤需求改善缺乏持續(xù)性，近期原煤庫存在坑口再度累庫。綜合來看，煉焦煤仍將呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局。當(dāng)前煤礦端在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中處于利潤較高的環(huán)節(jié)，利潤水平仍有下行空間。
焦炭：現(xiàn)貨方面，焦炭市場偏弱運(yùn)行，前期第十輪提降落地后暫穩(wěn)，累跌750元/噸。供應(yīng)方面，焦化利潤下滑，部分焦企減產(chǎn)。需求方面，鋼廠盈利能力有所修復(fù)，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步回升，對(duì)焦炭的日耗增加，但多數(shù)鋼廠焦炭庫存處中高位水平，對(duì)焦炭采購仍偏謹(jǐn)慎。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行，市場情緒雖有所好轉(zhuǎn)，但下游詢盤仍較少，市場情緒一般。綜合來看，焦炭期價(jià)反彈后基差收斂，預(yù)計(jì)維持低位弱穩(wěn)為主。
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