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★摘要：
　　期股聯(lián)動(dòng)是個(gè)老話題，我們通過因果關(guān)系來探究期股聯(lián)動(dòng)的模式，在期貨和股票因果關(guān)系增強(qiáng)的時(shí)期選擇進(jìn)行期股聯(lián)動(dòng)交易，因果關(guān)系通過因果模型計(jì)算因果效應(yīng)的方法給出量化的結(jié)果，均線等參數(shù)輔助判斷因果模型中“果”的趨勢。按照申萬行業(yè)指數(shù)和中信行業(yè)指數(shù)的細(xì)分項(xiàng)選擇期貨對應(yīng)的股票，至多取市值排名靠前的五家上市公司，由于期貨或者股票數(shù)據(jù)長度的限制，最終選擇測試十個(gè)期貨品種的期股聯(lián)動(dòng)模式，測試結(jié)果如下：
　　第一，期股聯(lián)動(dòng)在一部分時(shí)段具備可操作性，這些時(shí)段是期股因果關(guān)系增強(qiáng)趨勢的時(shí)期，期股聯(lián)動(dòng)動(dòng)態(tài)選時(shí)的必要性較強(qiáng)；
　　第二，在因果模型的設(shè)定中，無論期貨是“因”，還是股票是“因”，滬銅、原油、塑料、橡膠、白糖、豆粕、棉花在期股聯(lián)動(dòng)測試的勝率和累計(jì)盈虧方面均有良好表現(xiàn)，股票預(yù)測滬銅期貨的最高勝率可達(dá)67.6%，滬銅期貨預(yù)測江西銅業(yè)的最高勝率達(dá)到75%；
　　第三，當(dāng)期貨作為因果模型的“因”時(shí)，焦煤期貨預(yù)測潞安環(huán)能的勝率最高可達(dá)59.1%，PTA預(yù)測吉林化纖的勝率達(dá)59.4%；
　　第四，熱軋卷板期股聯(lián)動(dòng)測試的結(jié)果不理想，多數(shù)測試的累計(jì)盈虧為負(fù)值，測試勝率均不超過50%，熱卷期股聯(lián)動(dòng)的邏輯不穩(wěn)定可能是導(dǎo)致測試結(jié)果不佳的主要原因；
　　第五，除了測試期股聯(lián)動(dòng)的勝率和累計(jì)盈虧，我們通過均線參數(shù)可以區(qū)分期股聯(lián)動(dòng)領(lǐng)先或者滯后期的長短，焦煤、豆粕、棉花期股聯(lián)動(dòng)中期貨預(yù)測股票的領(lǐng)先期偏短，滬銅、塑料期股聯(lián)動(dòng)中期貨預(yù)測股票的領(lǐng)先期偏長，原油期股聯(lián)動(dòng)的領(lǐng)先或者滯后關(guān)系分化。
　　一般，期股聯(lián)動(dòng)的研究多數(shù)通過相關(guān)性分析或者格蘭杰因果檢驗(yàn)開展實(shí)證分析，我們從因果關(guān)系的角度入手，通過因果模型直接考察期股的領(lǐng)先或者滯后關(guān)系，選擇在因果關(guān)系增強(qiáng)的趨勢當(dāng)中進(jìn)行期股聯(lián)動(dòng)的交易，測試結(jié)果符合預(yù)期。面對金融市場這個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)，新的方法論或能帶來意想不到的結(jié)果，我們將繼續(xù)借鑒復(fù)雜系統(tǒng)的方法論探究金融市場中的典型問題。