>> 東證期貨-鋰周度報告：鋰價波動影響出貨節(jié)奏，5月智利碳酸鋰出口環(huán)比大增-230612
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳祎萱 |
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★鋰價波動影響出貨節(jié)奏，5月智利碳酸鋰出口環(huán)比大增
上周鋰鹽期現(xiàn)走勢再現(xiàn)分化，SMM電池級碳酸鋰（99.5%）現(xiàn)貨均價環(huán)增4.2%至31.3萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰（99.2%）現(xiàn)貨均價環(huán)增6.9%至30.2萬元/噸，溧陽中聯(lián)金碳酸鋰2306合約收盤價環(huán)比小幅回落-1.1%至31.9萬元/噸。電工價差環(huán)比收縮0.7萬元至1.1萬元/噸，碳酸鋰現(xiàn)貨較遠期合約貼水幅度環(huán)比收窄1.6萬元至0.6萬元/噸。SMM粗顆粒及微粉型氫氧化鋰均價分別環(huán)增1.7%、1.6%至29.5、30.9萬元/噸。電池級氫氧化鋰價格較電池級碳酸鋰價格貼水環(huán)比走闊0.8萬元至1.8萬元/噸。
據(jù)智利海關，5月智利共出口碳酸鋰2.1萬噸，環(huán)比增加36%，其中對中國出口1.3萬噸，環(huán)比增加47%或0.4萬噸。1-5月智利累計出口碳酸鋰9.2萬噸，同比略降7%，其中對中國共出口5.4萬噸，同比負增6%。價格方面，5月智利對中國碳酸鋰出口均價環(huán)比-37%至2.2萬美元/噸，約合人民幣17.6萬元/噸（含稅）?？紤]到鋰價自低位顯著反彈，同時智利鹽湖生產(chǎn)商仍維持了相對樂觀的全年銷售目標，后續(xù)智利鹽湖出貨量或進一步提速。
據(jù)中汽協(xié)，5月中國新能源車產(chǎn)量環(huán)比增加12%，終端需求有所復蘇。而產(chǎn)業(yè)鏈上游的環(huán)比增速則明顯更高，5月中國動力電池產(chǎn)量環(huán)比增加20%。據(jù)調(diào)研，6月正極材料廠排產(chǎn)環(huán)比仍有近20%的增長，而下游各環(huán)節(jié)的增速差說明當前各環(huán)節(jié)渠道庫存再度顯著走闊，終端需求向上傳導的通道仍未順暢開啟，在此情況下我們對需求改善的空間和可持續(xù)性持謹慎態(tài)度。同時，隨著供應端短期約束的緩解，三季度中國鋰鹽廠的提產(chǎn)動能和空間均較為充分，價格反彈后智利鹽湖出貨節(jié)奏或也將進一步提速。綜合而言，短期內(nèi)供需偏緊，持貨商聯(lián)合挺價下鋰價或偏強震蕩，但隨著時間的推移，供需格局邊際逆轉(zhuǎn)，后續(xù)鋰價存高位回撤風險。
★風險提示
下游消費不及預期，新增產(chǎn)能建設進度與企業(yè)預期有所出入。
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