>> 東證期貨-航運指數(shù)熱點報告：厄爾尼洛來襲，美線提漲落地可期-230612
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蘭淅 |
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★船司運征收河附加費，美線運價提漲
受嚴重干旱影響，加通湖水位持續(xù)下降，巴拿馬運河管理局4月以來接連調(diào)低船舶吃水限制。加通湖水位下降意味著更高的淡水附加費率，船舶通行成本隨之增加。在此背景之下，多家班輪公司自6月1日起，針對亞洲到北美的集裝箱貨物，征收巴拿馬運河附加費（PCC），單箱漲幅在300-500美元不等，推動美線運價上行。
★厄爾尼諾來襲，巴拿馬運河境況面臨惡化
北半球提前到來的高溫天氣，巴拿馬流域推遲的雨季，種種跡象表明，厄爾尼諾已經(jīng)來臨。而一旦厄爾尼諾的形成，雨季將進一步縮短，降雨量將低于往年，伴隨而來的還有氣溫升高的潛在影響。歷史12次厄爾尼諾事件，其中11次，巴拿馬運河流降雨異常下降，流入加通湖的河流凈流量減少，導致湖水水位下降。巴拿馬運河管理局預測，8月上旬，加通湖水位或進一步下降至78英尺，低于2016年6月的78.3英尺的最低水平，也低于歷史10年8月80.2的最低水平，屆時船舶吃水限制或進一步下調(diào)至43英尺。
★成本支撐強化，運價提漲落地可期
加通湖水位下降，船舶吃水下調(diào)，拉動集裝箱運輸成本增加。加通湖水位下降，淡水費率上漲，預計到8月上旬，淡水費的可變費率將從6月初的7.79%提升至9.17%。而船舶吃水受限意味著船舶有效艙位減少。如果不考慮通行船只增加可能引發(fā)的擁堵，均攤至每一運輸單元的船舶費用約增長300美元。美線供需仍然過剩，但運輸成本上漲，成本對價格的支撐有所強化，本輪美線運價單箱300-500美元的提漲幅度也在合理范圍。加上美西碼頭勞工談判爭端再起，漲幅落地情況相對樂觀。近期受雨季影響，降雨環(huán)比有所改善，運河通行的惡化速度有所放緩，運輸成本上漲相對緩慢，短期運價仍然存在反復的空間。而隨著厄爾尼諾持續(xù)增強，運價波動將在7月趨于穩(wěn)定。
★風險提示
厄爾尼諾發(fā)展為超強事件或轉(zhuǎn)弱、巴拿馬降雨超預期波動、美西勞工談判快速解決、港口罷工失控等
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