>> 東證期貨-國債期貨策略周報-230611
| 上傳日期： |
2023/6/12 |
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| 1100KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王冬黎 |
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★市場回顧
截止周五收盤，除TL2312合約外，各合約均環(huán)比上周五收漲。TL2309基差較上周末下跌0.32至0.48，凈基差較上周末下跌0.25至0.15；T2309基差較上周末下跌0.30至0.46，凈基差較上周末下跌0.24至0.26。
★套保策略
9月合約基差T2309（0.46）與TL2309（0.48）均低于T的季節(jié)性中樞（0.73），歷史季節(jié)性中樞可能下周震蕩下行至0.70；9月合約凈基差T2309（0.26）與TL2309（0.15）均低于T的季節(jié)性中樞為0.47，歷史季節(jié)性中樞可能下周震蕩上行至0.51?；诨钴S可交割券測算9月合約的上行防御空間，TL2309為4.80bp，T2309為7.47bp，TF2309為5.28bp，TS2309為1.58bp。
★期現(xiàn)套利策略
測算基于DR007/DR1M的9月合約的正套空間均為負(fù)，反套空間T2309（0.20/0.30）與TL2309（-0.22/-0.12）未出開倉信號。
★跨期價差策略
09-12合約跨期價差與季節(jié)性均值差別不大，策略空間不大。
★跨品種策略
根據(jù)跨品種carry套利交易策略，推薦關(guān)注按照久期中性合約配比的9月合約做陡30Y-10Y（測算Carry為-0.57元）及12月合約做陡30Y-10Y（測算Carry為-0.93元），考慮到合約流動性問題，9月合約做陡30Y-10Y或為最佳選擇。
★風(fēng)險提示：
量化模型失效風(fēng)險，指標(biāo)的有效性基于歷史數(shù)據(jù)得出，不排除失效的可能。
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