>> 東證期貨-航運周報：美線集裝箱運價調(diào)漲-230606
| 上傳日期： |
2023/6/6 |
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pdf 共22頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蘭淅 |
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集裝箱運價
美西航線運價大漲推動綜合指數(shù)小幅回升。本周SCFI綜合指數(shù)收于1028.70，環(huán)比上漲4.6%。
5月歐盟經(jīng)濟景氣指數(shù)為96.5，低于前值和市場預(yù)期，創(chuàng)去年9月以來的最大降幅，其中工業(yè)、零售業(yè)和服務(wù)業(yè)信心指數(shù)均較上月水平下滑，就業(yè)預(yù)期指數(shù)也出現(xiàn)較大跌幅。美聯(lián)儲5月31日發(fā)布的“褐皮書”顯示，近期美國經(jīng)濟活動似乎陷入停滯，經(jīng)濟前景較以往更為低迷。而美國通脹數(shù)據(jù)再度超出市場預(yù)期，美聯(lián)儲加息預(yù)期再度回升。歐美衰退風(fēng)險回升，集裝箱需求前景難言樂觀。
運力收縮初見成效，加上巴拿馬運河水位下降影響，數(shù)班輪公司推漲6月出運航次的價格，航線運價出現(xiàn)明顯反彈，北美線本周表現(xiàn)強勁，其中遠東到美西運價漲幅近2成，遠東到美東運價漲幅逾一成。但由于當(dāng)前運力仍然過剩，加上需求的不確定性，運價漲幅能否維持有待觀察。當(dāng)前旺季即將來臨，但海外補庫需求仍然偏弱，旺季不旺是大概率事件。
由于運力主動收緊，當(dāng)前供需基本平衡，但后續(xù)新船交付壓力仍然較大、加上閑置運力的潛在釋放空間，在需求無法看到有效改善的情況下，運價上行壓力較大，短期維持弱勢震蕩。關(guān)注需求恢復(fù)和運力緊縮變化。
干散貨運輸
本周干散貨市場延續(xù)走弱。截至6月2日，BDI指數(shù)收于939點，環(huán)比下行19.9%。分船型市場跌幅不一，BCI指數(shù)跌幅高達30%，BPI指數(shù)略有走弱，下跌6.3%。
國內(nèi)經(jīng)濟表現(xiàn)不及預(yù)期，終端需求仍然疲軟，干散貨市場延續(xù)弱勢。雖然礦商仍在積極買進6月船期，但后續(xù)旺季需求支撐有限，海岬型即期運價大幅下行。市場傳聞國內(nèi)將有刺激政策落地，加上美國債務(wù)上限協(xié)議的達成，遠期市場情緒有所改善，但考慮到政策落地需要時間，即期運價改善還需等待。厄爾尼諾的可能性逐漸增強，亞洲地區(qū)氣溫升高或支撐煤炭需求，但目前國內(nèi)和印度煤炭庫存仍處于相對高位，電廠補庫以觀望為主，關(guān)注后續(xù)氣溫變化對巴拿馬型市場的影響。此外，南美糧食旺季接近衛(wèi)生，對海岬型船的支撐逐步減弱。
國內(nèi)經(jīng)濟困境擾動干散貨需求前景，悲觀情緒蔓延，BDI指數(shù)大幅走弱。在刺激政策落地或終端需求出現(xiàn)實質(zhì)性改善之前，運價仍將繼續(xù)維持偏弱運行。
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