>> 東證期貨-鋰周度報告：短期供給彈性受限，鋰價偏強震蕩-230605
| 上傳日期： |
2023/6/5 |
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| 3810KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳祎萱 |
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★短期供給彈性受限，鋰價偏強震蕩
上周鋰鹽價格小幅上行，SMM電池級碳酸鋰（99.5%）現(xiàn)貨均價環(huán)增1.9%至30.1萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰（99.2%）現(xiàn)貨均價環(huán)增3.3%至28.3萬元/噸，溧陽中聯(lián)金碳酸鋰2306合約收盤價環(huán)增7.5%至32.3萬元/噸。電工價差環(huán)比收縮0.4萬元至1.8萬元/噸，碳酸鋰現(xiàn)貨較遠期合約貼水幅度加深至2.2萬元/噸。周內(nèi)氫氧化鋰價格小幅上行，SMM粗顆粒及微粉型氫氧化鋰均價分別反正2.7%、2.5%至29、30.4萬元/噸。電池級氫氧化鋰價格較電池級碳酸鋰價格貼水環(huán)比收窄0.2萬元至1.1萬元/噸。
電碳價格重回30萬元/噸后，上下游博弈陷入僵持階段，短期內(nèi)受限于原料供應不暢以及生產(chǎn)加工周期，供應彈性有限，疊加需求止跌企穩(wěn)帶來的剛需采購，現(xiàn)階段上游稍顯強勢，持貨商聯(lián)合挺價下鋰價或偏強震蕩。但隨著時間的推移，冶煉利潤修復帶來的供應增量將逐步釋放，同時澳礦和中國鋰鹽廠長單定價機制談判完成后，長協(xié)礦的提貨也將恢復正常，加之價格回升后非洲礦和云母礦的邊際增量，三季度中國鋰鹽廠提產(chǎn)動能和空間均較為充分，價格反彈后智利碳酸鋰出貨節(jié)奏或也將加快；而在終端需求向上傳導之前，渠道庫存回補帶來的需求增長空間較為有限，供需格局邊際逆轉，后續(xù)鋰價存高位回撤風險。
★風險提示
下游消費不及預期，新增產(chǎn)能建設進度與企業(yè)預期有所出入。
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