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核心觀點(diǎn)
　　1）預(yù)計(jì)暑運(yùn)期間國(guó)內(nèi)航班量和旅客分別較2019年同期增長(zhǎng)11%和7%，國(guó)際航班量將增至每周6000班以上。
　　2）截至6月14日，2023端午假期國(guó)內(nèi)機(jī)票成交均價(jià)759.92元，同比去年上漲8.92%，環(huán)比五一假期下降24.54%。
　　3）民航局黨組研究決定將“提升千萬(wàn)級(jí)以上機(jī)場(chǎng)航班近機(jī)位靠橋率”列入主題教育專(zhuān)項(xiàng)整治清單，啟動(dòng)專(zhuān)項(xiàng)整治工作。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)信息行業(yè)綜述：
　　從交運(yùn)各子板塊相對(duì)滬深300的表現(xiàn)來(lái)看，本周（6月12日-6月15日）交運(yùn)板塊整體較為穩(wěn)定。本周航空板塊上漲2.23%，機(jī)場(chǎng)板塊上漲4.99%。
　　航空：暑運(yùn)期間民航國(guó)內(nèi)旅客預(yù)計(jì)較2019年同期增長(zhǎng)7%
　　預(yù)計(jì)暑運(yùn)期間國(guó)內(nèi)航班量和旅客分別較2019年同期增長(zhǎng)11%和7%，國(guó)際航班量將增至每周6000班以上。民航局在6月16的發(fā)布會(huì)上，對(duì)暑運(yùn)市場(chǎng)進(jìn)行了預(yù)判：在國(guó)內(nèi)航空熱門(mén)航線(xiàn)運(yùn)輸市場(chǎng)方面，今年暑運(yùn)期間日均保障國(guó)內(nèi)客運(yùn)航班13600班、運(yùn)輸國(guó)內(nèi)旅客183萬(wàn)人次，較疫情前2019年分別增長(zhǎng)11%、7%；在國(guó)際航空運(yùn)輸市場(chǎng)方面，根據(jù)民航局的最新數(shù)據(jù)，上周（6月5日-6月11日）實(shí)際執(zhí)行的國(guó)際客運(yùn)航班量達(dá)到5822班，通航61個(gè)國(guó)家，預(yù)計(jì)暑運(yùn)期間國(guó)際客運(yùn)航班將增至每周6000班以上。民航局稱(chēng)將繼續(xù)及時(shí)審批中外航空公司國(guó)際航線(xiàn)航班申請(qǐng)，保障國(guó)際客運(yùn)航班安全平穩(wěn)有序恢復(fù)。
　　截至6月14日，2023端午假期國(guó)內(nèi)機(jī)票成交均價(jià)759.92元，同比去年上漲8.92%，環(huán)比五一假期下降24.54%。根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，截至6月14日，2023端午節(jié)期間出行的國(guó)內(nèi)機(jī)票訂單量同比2019年增長(zhǎng)71.4%，環(huán)比五一期間下降58.03%；2023端午假期國(guó)內(nèi)機(jī)票成交均價(jià)759.92元，同比去年上漲8.92%，環(huán)比五一假期下降24.54%。根據(jù)攜程數(shù)據(jù)，截至6月14日暑期國(guó)內(nèi)機(jī)票的搜索熱度已超過(guò)2019年25.3%，暑期出境機(jī)票搜索熱度也超過(guò)2019年同期水平。
　　民航局黨組研究決定將“提升千萬(wàn)級(jí)以上機(jī)場(chǎng)航班近機(jī)位靠橋率”列入主題教育專(zhuān)項(xiàng)整治清單，啟動(dòng)專(zhuān)項(xiàng)整治工作。6月16日民航局新聞發(fā)布會(huì)上表示，專(zhuān)項(xiàng)整治工作將以十大國(guó)際航空樞紐城市的13個(gè)樞紐機(jī)場(chǎng)為重點(diǎn)，在全國(guó)41個(gè)千萬(wàn)級(jí)機(jī)場(chǎng)全面開(kāi)展提升航班近機(jī)位靠橋率專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)。整治工作目標(biāo)是，到今年8月底，當(dāng)前靠橋率低于80%的機(jī)場(chǎng)提升幅度不低于5個(gè)百分點(diǎn)，靠橋率在80%—90%的機(jī)場(chǎng)力爭(zhēng)提升兩個(gè)百分點(diǎn)，靠橋率在90%以上的機(jī)場(chǎng)力保不下降。
　　持續(xù)關(guān)注國(guó)際航線(xiàn)政策，航空供需結(jié)構(gòu)有望反轉(zhuǎn)，或迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升局面。建議關(guān)注中國(guó)國(guó)航、南方航空、中國(guó)東航、春秋航空、吉祥航空。1）國(guó)際航線(xiàn)放開(kāi)將帶來(lái)國(guó)際游客恢復(fù)，帶動(dòng)整體旅客運(yùn)輸需求恢復(fù)。2）2020-2022年飛機(jī)引進(jìn)速度減緩，未來(lái)供給增速或?qū)⒌陀谛枨笤鏊佟?）票價(jià)市場(chǎng)化改革不斷推進(jìn)，盈利彈性有望提升。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　人民幣匯率大幅貶值風(fēng)險(xiǎn)
　　目前人民幣仍然面臨著比較大的貶值壓力，美聯(lián)儲(chǔ)有可能進(jìn)一步收緊貨幣政策，使通脹降至2%的長(zhǎng)期目標(biāo)；美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2023年美國(guó)通脹率將放緩至3.25%，并在未來(lái)兩年內(nèi)達(dá)到2%的目標(biāo)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度和就業(yè)水平等存在波動(dòng)，人民幣匯率仍存在大幅貶值風(fēng)險(xiǎn)，或?qū)⒂绊懞娇諜C(jī)場(chǎng)行業(yè)相關(guān)的上市公司業(yè)績(jī)。
　　國(guó)際航線(xiàn)放開(kāi)速度不及預(yù)期
　　當(dāng)前國(guó)際可執(zhí)行航班量正在逐步增加，未來(lái)國(guó)際航線(xiàn)放開(kāi)的節(jié)奏可能是循序漸進(jìn)的，但是全球疫情反復(fù)仍存在較大不確定性，國(guó)際航線(xiàn)放開(kāi)節(jié)奏同樣存在不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，延緩國(guó)際航線(xiàn)放開(kāi)可能將影響航空機(jī)場(chǎng)行業(yè)相關(guān)的上市公司業(yè)績(jī)。
　　燃油成本大幅度上漲
　　受?chē)?guó)際原油價(jià)格波動(dòng)影響，航空公司燃料成本存在大幅度上漲的風(fēng)險(xiǎn)。其次，新加坡是全球燃料油最大的消費(fèi)地和集散地，疫情的再次加劇或?qū)?duì)新加坡燃料油的產(chǎn)量造成影響，進(jìn)而導(dǎo)致燃油成本大幅度上漲。最后，俄烏沖突導(dǎo)致的能源危機(jī)、各國(guó)環(huán)保法規(guī)政策等均可能大幅提升航空公司的燃油成本。