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上周我們判斷主題仍是熱點(diǎn)，同時(shí)繼續(xù)配置工業(yè)軟件和其他行業(yè)應(yīng)用軟件，以及醫(yī)療IT和智能汽車。本周最大驅(qū)動力可能來自風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。就計(jì)算機(jī)而言，高層“開展全球科技合作”的表態(tài)強(qiáng)化了國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)持續(xù)向好發(fā)展的預(yù)期。
　　“開放合作”對于科技行業(yè)發(fā)展意義重大：（1）周末國家領(lǐng)導(dǎo)人會見比爾蓋茨時(shí)重申：中方愿同世界各國開展廣泛科技創(chuàng)新合作；《中國新聞周刊》在蓋茨北京之行間所做的獨(dú)家專訪中，AI是少數(shù)主要話題之一。（2）國內(nèi)鼓勵與包括AI在內(nèi)的海外先進(jìn)技術(shù)開展合作，這一預(yù)期的強(qiáng)化將不僅有利于國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的加速發(fā)展，更有利于產(chǎn)業(yè)和資本市場的信心，有利于風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升。
　　在海外部分技術(shù)在國內(nèi)應(yīng)用增加的假設(shè)下AI產(chǎn)業(yè)鏈在新態(tài)勢下可能的變化：（1）利好行業(yè)應(yīng)用(B端)軟件，尤其是龍頭公司。B端應(yīng)用軟件落地節(jié)奏較C端較慢，先進(jìn)AI技術(shù)的加持會有助于一線龍頭公司擴(kuò)大競爭優(yōu)勢，長期看會有從份額提高到稀缺溢價(jià)的不同受益階段。（2）國內(nèi)的大模型公司群體面臨的競爭壓力短期或會加大，但長期看開放的生態(tài)環(huán)境將增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競爭力。（3）算力環(huán)節(jié)偏利好：當(dāng)前的算力板塊，對主要面向國內(nèi)市場的服務(wù)器等設(shè)備商可做如下判斷：估值壓力不大，處于成長恢復(fù)拐點(diǎn)且2024年需求可能超預(yù)期。
　　因此我們認(rèn)為行業(yè)應(yīng)用軟件可以更加重視：國內(nèi)行業(yè)應(yīng)用邁向產(chǎn)品化拐點(diǎn)的節(jié)奏有望加快。在算力已成市場共識的情形下，可以加大對行業(yè)應(yīng)用軟件的關(guān)注和布局。
　　主要個(gè)股和領(lǐng)域。（1）垂直細(xì)分領(lǐng)域的一二線應(yīng)用軟件商：較大市值的石基信息、金蝶國際、恒生電子、同花順、金山辦公，以及頂點(diǎn)軟件等。（2）工業(yè)軟件尤其是智能制造板塊：能科科技、賽意信息、寶信軟件等。（3）拐點(diǎn)開始出現(xiàn)的智能汽車板塊(德賽西威、中科創(chuàng)達(dá)、經(jīng)緯恒潤以及道通科技等)和醫(yī)療IT(嘉和美康、衛(wèi)寧健康、久遠(yuǎn)銀海等)。（4）紫光股份和浪潮信息等低估值的領(lǐng)先算力設(shè)備商。此外，關(guān)注AI安全的美亞柏科和數(shù)據(jù)要素的德生科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：流動性變化的不確定性；二季度大量To G端業(yè)務(wù)的公司仍然面臨需求不足的挑戰(zhàn)；B端行業(yè)應(yīng)用軟件的商業(yè)成熟周期相對較長；行業(yè)比較受政策影響的變化有不確定性。