>> 華泰證券-汽車行業(yè)周報(第二十四周)：城市NOA落地，智能化賽道提速擴(kuò)容-230618
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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| 2306KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宋亭亭 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點
1) 6-8月乘用車需求有望繼續(xù)回溫，但高基數(shù)下同比表現(xiàn)或平淡。23年自主新能源將在下沉市場加速取代合資車，預(yù)計銷量達(dá)850萬輛；2)在智能化、電動化發(fā)展的大趨勢下，中國制造將同步發(fā)力國產(chǎn)替代和海外市場開拓。我們持續(xù)關(guān)注:傳統(tǒng)零部件國產(chǎn)替代，包括內(nèi)外飾、車燈等;技術(shù)突破帶動產(chǎn)業(yè)成長，包括域控、線控底盤、一體化壓鑄、空懸等;以及800V高壓等具備領(lǐng)先優(yōu)勢的子領(lǐng)域。3)商用車23年將迎來復(fù)蘇，看好龍頭企業(yè)盈利恢復(fù)。
子行業(yè)觀點
1)乘用車：6月15日新能源汽車下鄉(xiāng)活動開啟，下鄉(xiāng)車型中自主品牌占比近83%，利于自主新能源車加速搶占合資燃油市場。2)零部件:小鵬高階輔助駕駛XNGP在北京首次量產(chǎn)落地，理想城市NOA即將開啟內(nèi)測，L2向L3級+的躍升趨勢明顯。我們看好今年在小鵬G6、理想L7/8/9、蔚來ES6、等“爆款”及潛在熱銷車的催化下，智能化賽道擴(kuò)容，域控搭載率快速上行。預(yù)計25年智駕域控或在15萬+價格段接近標(biāo)配，市場超350億元。關(guān)注落地進(jìn)程領(lǐng)先，配套強勢品牌的企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈公司包括德賽西威、科博達(dá)等。
重點公司及動態(tài)
乘用車板塊看好新車節(jié)奏和渠道建設(shè)上更積極的車企：1)比亞迪：23年為新車型大年，市占率可持續(xù)提升；2)長城汽車：混動新車密集上市，獨立渠道加持新能源銷售；3)關(guān)注吉利汽車、長安汽車。零部件板塊推薦理想、奇瑞產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的：1)科博達(dá)：車身域控、底盤控制業(yè)務(wù)配套強勢品牌驅(qū)動業(yè)績兌現(xiàn)；2)星宇股份：23年新能源訂單將放量；3)伯特利:EPB國產(chǎn)替代+線控制動配套頭部新勢力上量，成長性有望釋放。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行致需求不足；芯片短缺問題持續(xù)。
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