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投資要點：
　　市場表現(xiàn)：
　　上周（6月12日至6月16日）醫(yī)藥生物板塊整體上漲0.60%，在申萬31個行業(yè)中排第24位，跑輸滬深300指數(shù)2.70個百分點。年初至今，醫(yī)藥生物板塊整體下跌3.49，在申萬31個行業(yè)中排第22位，跑輸滬深300指數(shù)個百分點5.86%。當前，醫(yī)藥生物板塊PE估值為25.9倍，處于歷史低位水平，相對于滬深300的估值溢價為128%。子板塊呈分化態(tài)勢，漲幅最大的為醫(yī)療服務（3.20%），跌幅最大的為中藥（-1.43%）。個股方面，上周上漲的個股為187只（占比39.9%），漲幅前五的個股分別為安必平（12.6%），山外山（12.4%），羅欣藥業(yè)（12.0%），興齊眼藥（9.7%），天智航-U（9.7%）。
　　市值方面，當前A股申萬醫(yī)藥生物板塊總市值為7.14萬億，在全部A股市值占比為7.49%。成交量方面，上周申萬醫(yī)藥板塊合計成交額為2711億元，占全部A股成交額的5.48%，板塊單周成交額環(huán)比下降11.01%。主力資金方面，上周醫(yī)藥行業(yè)整體的主力資金凈流出合計為7.94億元；凈流出前五為ST康美、創(chuàng)新醫(yī)療、九安醫(yī)療、以嶺藥業(yè)、太極集團。
　　藥店行業(yè)跟蹤：
　　6月14日，大參林發(fā)布擬定增相關更新公告及問詢函回復報告；6月16日，漱玉平民關于債轉股的提示性公告。
　　目前，各地藥店相關統(tǒng)籌政策細則相繼出臺。在我們的統(tǒng)計中，約48%城市的報銷起付門檻顯著友好，其中31.73%的城市起付線為200元以下，20.19%的城市無門檻。湖南、四川、河北、河南的藥店傾斜政策最大，其中湖南14個城市均無報銷門檻金額門檻，其余3個省份33個城市設置的報銷門檻均在200元以下。超80%的城市報銷限額為3500元以下。各地報銷比例的參照機構不一，其中36.63%的城市為固定比例報銷，37.62%的城市報銷比例參照處方來源醫(yī)療機構，20.79%的城市參照三級醫(yī)療機構，2.97%的城市參照二級醫(yī)療機構，1.98%的城市參照一級醫(yī)療機構。參照三級醫(yī)療機構的城市設置的報銷比例相對較低，在職與退休人員的報銷比例均在50%-70%；參照固定比例的城市設置的報銷比例相對較寬，在職人員的報銷比例為50%-80%，退休人員的報銷比例在50-96%；參照一、二級醫(yī)療機構的城市設置的報銷比例相對最高，在職人員的報銷比例在60%-75%，退休人員的報銷比例在68-85%；參照處方來源的城市報銷比例相對最寬，因為覆蓋了各級醫(yī)療機構。
　　湖北獲取門診統(tǒng)籌資質的藥店數(shù)量過萬，省內占比超60%，政策友好。截至6月15日，江西、湖北、四川、湖南、河北、江蘇、安徽五個省份已獲取統(tǒng)籌資格的定點藥店數(shù)量分別為8694、10032、2968、1416、316、297、22個，占省內藥店數(shù)量比分別為61.66%、45.3%、6.08%、26.72%、1.02%、0.91%、0.10%。
　　投資建議：
　　上周，大盤呈上行走勢，醫(yī)藥生物板塊小幅跑輸大盤。板塊整體表現(xiàn)仍較低迷，呈較大分化，其中醫(yī)療服務、生物制品子板塊表現(xiàn)較好。近期各省市藥店納入門診統(tǒng)籌的相關政策相繼落地，處方外流或將提速，藥店處方藥銷售規(guī)模有望持續(xù)擴大，利好藥店行業(yè)上市公司。建議關注基本面穩(wěn)健向好，估值相對合理，市場前景廣闊，政策支持友好的相關細分板塊及個股。關注連鎖藥店、血制品、創(chuàng)新藥、二類疫苗、醫(yī)療服務、特色器械、品牌中藥等。
　　個股推薦組合：益豐藥房、華蘭生物、貝達藥業(yè)、麗珠集團、康泰生物；
　　個股關注組合：老百姓、博雅生物、榮昌生物、開立醫(yī)療、華潤三九等。
　　風險提示：政策風險；業(yè)績風險；事件風險。