>> 銀河期貨-有色金屬衍生品晨報(bào)-230619
| 上傳日期： |
2023/6/19 |
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| 840KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王穎穎,陳婧 |
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銅
上周五倫銅價(jià)格上漲，宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員在6月政策會(huì)議后的首次講話中基調(diào)鷹派，暗示可能會(huì)恢復(fù)加息。產(chǎn)業(yè)方面，今日LME銅北美倉(cāng)庫(kù)意外交倉(cāng)1.5萬(wàn)噸，亞洲倉(cāng)庫(kù)仍然維持去庫(kù)，LME銅庫(kù)存增加至9萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)方面，本周國(guó)內(nèi)依然維持去庫(kù)，社會(huì)庫(kù)存下降0.48萬(wàn)噸，保稅區(qū)庫(kù)存下降0.89萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)貨源仍然緊張，滬銅換月后升水上漲至500元/噸，據(jù)了解LME亞洲倉(cāng)庫(kù)的銅本周到港，而且俄銅也會(huì)陸續(xù)到貨，6月底7月初剛果金的銅也會(huì)到貨，進(jìn)口銅趨于寬松，6月中下旬是現(xiàn)貨強(qiáng)弱的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，7月份以后壘庫(kù)的預(yù)期加大。價(jià)格方面來(lái)看，宏觀方面市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月份加息的預(yù)期高達(dá)74%，美元指數(shù)低位反彈；端午節(jié)前下游有補(bǔ)庫(kù)的預(yù)期，本周現(xiàn)貨還會(huì)比較強(qiáng)勢(shì)，但是從本周起國(guó)內(nèi)進(jìn)口銅流入將增多，剛果金的銅六月底七月初到貨，LME擠倉(cāng)預(yù)計(jì)date之前完成，6月下旬現(xiàn)貨面臨強(qiáng)弱轉(zhuǎn)折點(diǎn)，建議在68000-70000之間考慮布局空單（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
電解鋁
夜盤鋁價(jià)橫盤整理，滬鋁2307合約漲35元至18585元/噸，近期市場(chǎng)交易的熱點(diǎn)在于鋁錠的短缺和云南復(fù)產(chǎn)力度，以及宏觀政策的炒作；宏觀方面，上周市場(chǎng)交易的小作文伴隨周五國(guó)常會(huì)內(nèi)容出來(lái)而不及預(yù)期，尤其是地產(chǎn)領(lǐng)域的期待基本落空；產(chǎn)業(yè)方面，周末市場(chǎng)消息顯示，云南從17日起全面放開目前管控的419.4萬(wàn)千瓦負(fù)荷管理，意味著云南電解鋁復(fù)產(chǎn)將會(huì)不受限制，相比此前200萬(wàn)千瓦的有限放開更加寬松，超此前預(yù)期，后期供應(yīng)壓力放大；而需求方面，鋁錠的稀缺和下游的乏力水火兩重天，市場(chǎng)交易仍然激烈，目前部分棒廠或?qū)p產(chǎn)退水，但短期鋁錠庫(kù)存降至四十余萬(wàn)噸的地位后，流動(dòng)性緊張壓力巨大；交易策略方面，目前鋁錠較為緊張，蓄水池流動(dòng)性不足，帶動(dòng)氛圍較強(qiáng)，而西南復(fù)產(chǎn)超預(yù)期，需求轉(zhuǎn)入消費(fèi)淡季，鋁棒負(fù)反饋減產(chǎn)的現(xiàn)象逐漸增加，預(yù)計(jì)在消費(fèi)淡季鋁錠結(jié)構(gòu)性短缺的壓力會(huì)緩解，近月結(jié)構(gòu)上仍可布局正套，單邊輕倉(cāng)逢高沽空（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
氧化鋁
氧化鋁方面，周一期貨上市，市場(chǎng)關(guān)注較大；近期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格逐漸回落至2730~2750元/噸附近，海外澳洲FOB價(jià)格335美元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力較大，跌至山西完全成本線附近；供應(yīng)方面，截至6月16日，氧化鋁建成產(chǎn)能10292萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能8650萬(wàn)噸，而電解鋁建成產(chǎn)能4471.1萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能4114萬(wàn)噸，西南地區(qū)如果大部分復(fù)產(chǎn)，后市對(duì)西南地區(qū)氧化鋁價(jià)格形成支撐，后市進(jìn)一步下跌空間有限，周五交易所公布上市指導(dǎo)價(jià)2665元/噸，氧化鋁期貨正式進(jìn)入交易階段，由于氧化鋁交易的是AO11遠(yuǎn)月合約，不宜過(guò)度悲觀（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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