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今日工業(yè)硅開盤快速拉漲，盤面出現(xiàn)大幅減倉，走出上市以來首個漲停板，最高漲至13360元/噸。
　　盤面大漲的主要原因為市場傳聞新疆某大廠大規(guī)模停爐，在市場看空情緒一致的背景下下，現(xiàn)貨供應反向消息擾動效應增強，引發(fā)空頭集中離場，帶動價格大幅反彈。截止收稿，三方消息稱，傳聞中的某大廠暫未出現(xiàn)大面積減產，約有5-10個礦熱爐停產檢修，產量負面影響較為有限。工業(yè)硅價打開漲停板后，盤面價格回落，收于13240元/噸。
　　展望后市工業(yè)硅交易的主要邏輯：首先，供應上，西南產區(qū)豐水期復產緩慢，北方硅企復產積極性不高。5月SMM工業(yè)硅產量27.13萬噸，環(huán)比降幅6.8%，同比下降9.3%，月度開工率僅為64.37%，低硅價下，大部分產能虧損短期供應難以放量。
　　成本端，工業(yè)硅各產區(qū)生產水平良莠不齊。據估算，新疆高成本產能與西南豐水期成本相近，約為14300-14600元/噸左右，除新疆大廠外，其他西北區(qū)域成本則要更高。5月末現(xiàn)貨價格下破萬四，雖然電極、硅煤原料成本重心下移，但多數(shù)硅企面臨虧損。同時，下游貿易商觀望情緒較濃，工業(yè)硅庫存持續(xù)走高，下游有機硅、光伏等硅料價格主動下調報價，不過仍未改善讓利無市的疲弱局面。
　　利潤端，工業(yè)硅上下游產業(yè)鏈現(xiàn)貨價格加速下行，各板塊、各環(huán)節(jié)利潤不斷受到擠壓。拉長時間視角，工業(yè)硅價格處于2021年能耗雙控推漲后的長期回調中，但另一方面，其下游產業(yè)結構快速變動，正在經歷擴產之后的利潤重塑，雖然光伏、有機硅等終端消費的大方向利好，但短期需求支撐不足，利潤繼續(xù)流向更下游的環(huán)節(jié)，中上游擠壓嚴重，在產業(yè)鏈利潤持續(xù)負反饋、終端消費未見起色下，工業(yè)硅價陷入被動地位，短期弱勢局面較難打破。
　　具體看目前下游多晶硅與有機硅的成本與利潤：
　　多晶硅行業(yè)，硅料價格6月降幅直逼40%，SMM復投料主流價格68-78元/千克，跌破小廠成本線，部分二三線硅廠面臨虧損關爐，一線大廠成本約為40元/千克，利潤亦遭擠壓。三季度行業(yè)集中投產節(jié)奏預期放緩，6月產量或較難突破12萬噸，階段性供求矛盾緩解，與下游硅片計劃減產相適，多晶硅或從“被動補庫”向“主動去庫”階段過渡，預計后期降幅放緩，對工業(yè)硅價格利空傳導減弱。