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>> 國泰君安期貨-國債期貨:資金利率回升,曲線趨平-230620
上傳日期:   2023/6/20 大?。?/td>   900KB
格式:   pdf  共3頁 來源:   國泰君安期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   虞堪
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【宏觀及行業(yè)新聞】
  6月19日,央行今日進(jìn)行890億元7天期逆回購操作,中標(biāo)利率為1.90%,與此前持平。因今日有20億元逆回購到期,實(shí)現(xiàn)凈投放870億元。
  海關(guān)總署介紹2022年我國跨境電商進(jìn)出口情況時(shí)說,中國跨境電商進(jìn)出口規(guī)模首次突破2萬億元人民幣,達(dá)到2.1萬億元人民幣,比2021年增長(zhǎng)7.1%,跨境電商為我國外貿(mào)發(fā)展注入新動(dòng)能。
  【趨勢(shì)強(qiáng)度】
  國債期貨趨勢(shì)強(qiáng)度:1。
  注:趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng),-2表示最看空,2表示最看多。
  【觀點(diǎn)及建議】
  6月19日,今日國債期貨早盤高開后再度集體下行,目前隨著“降息”政策影響快速消化,資金利率再度回升,收益率曲線整體趨平,債市承壓下行。十年期國債收益率隨著活躍券切換至230012.IB后重新獲得上行空間,今日重回2.69%水平。而短端收益率快速回升,整體結(jié)構(gòu)目前較為平坦,資金利率整體進(jìn)一步上行可能性較低,節(jié)前期債價(jià)格或?qū)⒔Y(jié)束連日下行,開啟震蕩修復(fù)行情。目前市場(chǎng)預(yù)期主導(dǎo)行情切換速度較快,波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)有所加劇,且市場(chǎng)嘗試通過切換活躍券或提前進(jìn)行移倉換月的方式進(jìn)一步尋求收益擴(kuò)大的方式使得漲跌判斷較為困難,建議謹(jǐn)慎觀望。曲線套利方面今日做平曲線的套利空間被快速消化后可考慮重新回歸做陡收益率曲線的長(zhǎng)期持有方式,利率中樞將繼續(xù)震蕩下行。今日國債期貨多因子模型信號(hào)維持看多,節(jié)前將修復(fù)此前跌幅。
 
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