>> 寶城期貨-有色早報：節(jié)前資金了結(jié)意愿較強-230621
| 上傳日期： |
2023/6/21 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
龍奧明 |
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品種：銅（CU）
核心邏輯：近期銅價上漲主要是短期國內(nèi)外宏觀回暖推動疊加海外美元回落。產(chǎn)業(yè)上，上游維持高產(chǎn)量，下游隨著銅價反彈，積極性有所下降，周度精銅桿開工率持續(xù)回落，電解銅社庫小幅去化。從交易節(jié)奏上來看，近期宏觀持續(xù)回暖，銅價突破6.7萬，短期反彈力度已超預(yù)期，可參考5日均線逢低短多
品種：鋅（ZN）
核心邏輯：近期鋅價上漲主要是短期國內(nèi)外宏觀回暖疊加Tara鋅礦停產(chǎn)推動。國內(nèi)產(chǎn)業(yè)上，上游煉廠維持高產(chǎn)量；下游鍍鋅板庫存持續(xù)去化。短期鋅價大跌后，煉廠利潤快速下降，引發(fā)市場對供給端收縮的擔(dān)憂，這很大程度上助推了鋅價反彈。但上游并未有明顯的減產(chǎn)動作，鋅錠過剩預(yù)期不變。短期鋅價上漲突破2萬，建議觀望為主。此外，短期社庫位于往年同期低位，且彈性較小，近強遠(yuǎn)弱格局明確，可做多月差。
品種：鎳（NI）
核心邏輯：近期鎳價從17萬上方回落，一方面是由于現(xiàn)貨升水走弱，另一方面是由于國內(nèi)市場多頭資金由于端午節(jié)獲利了結(jié)意愿較強，持倉量大幅下降。上周鎳價大漲主要是由于宏觀資金推動以及現(xiàn)貨高升水支撐，節(jié)前宏觀資金避險意愿較強，而基差月差也有所走弱，故節(jié)前我們認(rèn)為期價仍有下跌的空間。從可關(guān)注17萬一線壓力，節(jié)前可逢高短空。中長期來看，純鎳過剩期價仍將承壓，但該邏輯可能演繹比較充分，而國內(nèi)政策宏觀預(yù)期或?qū)⒃俣然嘏o予鎳下游需求支撐，預(yù)計整體將呈現(xiàn)震蕩趨勢。
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