>> 紫金天風(fēng)期貨-尿素半年報：下跌不再流暢-230621
| 上傳日期： |
2023/6/22 |
大?。?/td>
| 3100KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
紫金天風(fēng)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
肖蘭蘭 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2023年，無論是國際還是國內(nèi)，尿素產(chǎn)能和產(chǎn)量將有一定的增長。需求方面，糧價出現(xiàn)一定程度回落，國家政策重視糧食生產(chǎn)，尿素農(nóng)業(yè)需求穩(wěn)中有升，受房地產(chǎn)拖累及全球經(jīng)濟(jì)不景氣影響出口，工業(yè)上脲醛樹脂和三聚氰胺需求下滑。綜合來看，夏季在高溫支撐能源價格和企業(yè)檢修影響下，同時農(nóng)業(yè)追肥短時集中需求影響，尿素價格或有明顯反彈，但秋季后，受出口量減少影響，總體供需將繼續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤伞２呗陨希嚎煽紤]逢高做空和在高基差時做正套策略。
國內(nèi)外尿素產(chǎn)能增長。國內(nèi)預(yù)計今年將增加240萬噸的年產(chǎn)能，國際上，印度也將有1-2套127萬噸的裝置投產(chǎn)。國內(nèi)外能源價格下行，尿素高利潤支撐產(chǎn)量維持高位。
農(nóng)業(yè)需求穩(wěn)中有升，工業(yè)需求難見復(fù)蘇。糧食價格雖然下滑，國家要求部分地區(qū)退（經(jīng)濟(jì)）林還耕，禁止撂荒，政策上對種糧進(jìn)行補(bǔ)貼，預(yù)計農(nóng)業(yè)需求穩(wěn)中有升；工業(yè)上則受房地產(chǎn)拖累建材行業(yè)，全球經(jīng)濟(jì)不景氣也限制了三聚氰胺和板材的出口需求，工業(yè)需求或繼續(xù)維持同比下滑。
尿素出口或大幅減少。國際尿素產(chǎn)能提升，能源價格下行，在往年出口旺季的下半年，尿素累庫或更加明顯。
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)基建政策超預(yù)期，尿素工業(yè)需求快速上行；氣候影響能源價格。
|
|
