>> 中信建投-建筑行業(yè)周報：降息落地提升增長動能，出訪德法釋放積極信號-230624
| 上傳日期： |
2023/6/25 |
大小： |
1026KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
竺勁 |
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核心觀點
國常會指出采取更加有力的措施，增強發(fā)展動能，加大宏觀政策調(diào)控力度、著力擴大有效需求。本周降息落地，央行下調(diào)1年期LPR至3.55%，5年期以上LPR至4.20%，均下調(diào)10個基點，促進經(jīng)濟增長動能，我們看好積極財政政策背景下的基建穩(wěn)增長。本周重大外交事件較多，國家主席習近平會見美國國務卿布林肯，國務院總理李強訪問德法，我們看好“一帶一路”相關標的，建議關注重點外交事件影響。
行業(yè)動態(tài)信息
行情回顧：本周中信建筑指數(shù)下跌4.1%，滬深300下跌2.5%，板塊跑輸大盤1.6個百分點。建筑子板塊中，專業(yè)工程及其他表現(xiàn)最優(yōu)，與大盤上漲幅度持平。本周漲幅前三公司為*ST圍海（+9.7%）、ST花王（+9.0%）和百利科技（+5.6%）。
融資情況：1）專項債：本周新發(fā)行地方政府專項債941億元，到期地方政府專項債425億元，專項債融資凈額517億元。其中，2023年度新增專項債的發(fā)行額為733億元，年內(nèi)累計新增專項債發(fā)行總額20913億元，2023年發(fā)行進度達55.0%。2）城投債：本周城投債融資總額735.3億元，融資凈額35.0億元，較上周減少893.6億元。3）土地出讓金：本周百城土地成交金額679億元，2023年至今累計同比下降6%。
行業(yè)要聞：1）央行下調(diào)1年期LPR至3.55%，5年期以上LPR至4.20%，均下調(diào)10個基點。（中國人民銀行）2）國務院辦公廳：印發(fā)《關于進一步構建高質量充電基礎設施體系的指導意見》，目標到2030年基本建成高質量充電基礎設施體系。以京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈為重點加密建設充電網(wǎng)絡，重點覆蓋城市“兩區(qū)”和“三中心”，提升農(nóng)村地區(qū)充電服務覆蓋率。（財聯(lián)社）3）國家郵政局：召開會議指出，著眼共建“一帶一路”和中蒙俄經(jīng)濟走廊建設，優(yōu)化快遞樞紐建設，推進對外互聯(lián)互通。（財聯(lián)社）
行業(yè)觀點：本周降息落地，央行下調(diào)一年期、五年期LPR10個基點，我們持續(xù)看好基建穩(wěn)增長和一帶一路建設相關標的，建議關注重點外交事件影響，建筑央企建議重點關注中國中鐵、中國鐵建、中國交建、中國中冶、中材國際、北方國際、中鋼國際、中工國際、中國建筑、中國電建、中國能建；地方建筑國企建議重點關注新疆交建、北新路橋、粵水電、安徽建工、四川路橋。
風險分析
1、施工進度受資金到位情況、自然條件等影響較大，有可能出現(xiàn)延誤進而影響收入確認；海外工程建設進度還受當?shù)卣?、安全環(huán)境影響。
2、房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷可能對建筑企業(yè)造成多方面不利影響。房地產(chǎn)對建筑企業(yè)的影響主要體現(xiàn)在：1）當前土地市場低迷，地方政府土地出讓收入較大幅度下滑，對基建資金來源造成不利影響；2）房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，商品房銷售、開工較大幅度下滑，影響了房建企業(yè)的新增訂單，而竣工面積下行，影響了裝飾裝修企業(yè)的訂單，相關建筑子板塊企業(yè)業(yè)務發(fā)展受不利影響；3）房地產(chǎn)企業(yè)的暴雷，對存在房地產(chǎn)企業(yè)應收款、房地產(chǎn)開發(fā)項目存貨的建筑企業(yè)帶來減值壓力。
3、新能源業(yè)務拓展可能不及預期。部分傳統(tǒng)建筑企業(yè)布局新能源咨詢、工程、運營等新領域，但該領域較為依賴政府資源及自身專業(yè)實力，可能存在拓展失敗的風險。
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