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鎳品種：
　　本周鎳價高位回落，滬鎳主力合約價格重返17萬關(guān)口下方，但價格下跌未能刺激成交，現(xiàn)貨市場交投仍舊清淡，現(xiàn)貨升水持續(xù)下挫。SMM數(shù)據(jù)，本周金川鎳升水下降1000元/噸至8750元/噸，俄鎳升水下降1550元/噸至1350元/噸，鎳豆升水下降500元/噸至800元/噸；LME鎳0-3價差下降93.75美元/噸至-172美元/噸。本周滬鎳庫存減少769噸至3452噸，LME鎳庫存增加1842噸至38868噸，上海保稅區(qū)鎳庫存持平為4800噸，中國（含保稅區(qū)）精煉鎳庫存減少498噸至10778噸，全球精煉鎳顯性庫存增加1344噸至49646噸，全球精煉鎳顯性庫存小幅增加。
　　■鎳觀點：
　　鎳處于低庫存、高利潤、弱預期的格局之中。鎳中線供需看空，當前價格下鎳產(chǎn)能處于高利潤狀態(tài)，刺激供應快速增長，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩轉(zhuǎn)為全面過剩，鎳中線套保維持逢高拋空的思路。不過因全球精煉鎳顯性庫存依然處于歷史低位，低庫存狀態(tài)下鎳價上漲彈性較大，近期外圍情緒偏強，短期鎳價或維持震蕩，建議暫時觀望。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風險：
　　低庫存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國供應變動。
　　304不銹鋼品種：
　　本周不銹鋼期貨價格持續(xù)下挫，現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)，基差仍處于中低水平，現(xiàn)貨市場成交清淡。本周無錫市場304不銹鋼冷軋基差上漲265元/噸至490元/噸，佛山市場304不銹鋼冷軋基差上漲215元/噸至290元/噸。本周Mysteel尚未公布庫存數(shù)據(jù)，上周無錫和佛山300系不銹鋼社會庫存為51.52萬噸，其中熱軋庫存為24.73萬噸，冷軋庫存為26.8萬噸。SMM數(shù)據(jù)，本周高鎳生鐵出廠含稅均價較上一周下降10元/鎳點至1080元/鎳點，內(nèi)蒙古高碳鉻鐵價格較上一周下降100元/50基噸至8650元/50基噸。
　　■不銹鋼觀點：
　　304不銹鋼處于供應趨增、消費中性偏弱、成本中性的格局之中。因鎳鐵-不銹鋼利潤好轉(zhuǎn)，5-6月份300系不銹鋼產(chǎn)量或增至高位，而終端消費仍表現(xiàn)偏弱，且鎳鐵高利潤狀態(tài)疊加新產(chǎn)能持續(xù)擴張，后期鎳鐵價格重心或呈下移態(tài)勢，不銹鋼價格上行空間有限。不過當前不銹鋼自身矛盾暫不突出，庫存持續(xù)下滑至中低水平，短期外圍情緒偏強，不銹鋼價格或震蕩運行。
　　■不銹鋼策略：
　　中性。
　　■風險：
　　印尼政策變化、供應增量不及預期、不銹鋼消費超預期改善