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節(jié)前商品期權(quán)各標(biāo)的多數(shù)下跌。貴金屬、油脂、化工跌幅居前，原油逆市大漲。端午假期期間，海外各風(fēng)險資產(chǎn)也主要以下跌為主。市場風(fēng)險偏好較低。期權(quán)市場方面，商品期權(quán)成交量整體出現(xiàn)上升。目前豆油期權(quán)、LPG期權(quán)、白糖期權(quán)、銅期權(quán)、玉米期權(quán)等認(rèn)沽合約成交最為活躍,而橡膠期權(quán)、豆一期權(quán)、甲醇期權(quán)、聚丙烯期權(quán)、豆二期權(quán)等則在認(rèn)購期權(quán)上交投更為積極。在持倉PCR方面,鐵礦石期權(quán)、白糖期權(quán)、菜籽粕期權(quán)、銅期權(quán)、玉米期權(quán)等處于高位,橡膠期權(quán)、PVC期權(quán)、甲醇期權(quán)、工業(yè)硅期權(quán)、乙二醇期權(quán)等期權(quán)品種則處于相對低位。在波動率方面,目前各個品種期權(quán)隱波走高，整體處于歷史均值附近。
　　宏觀市場方面，美國6月PMI低于市場預(yù)期。美聯(lián)儲主席鮑威爾重申將通脹降至2%還有很長的路要走，稱需要提高利率以遏制通脹。他特別指出，美聯(lián)儲面臨的不尋常情況是：隨著失業(yè)率降至數(shù)十年低點(diǎn)，央行的最大化就業(yè)任務(wù)“超額”完成，但通脹目標(biāo)“遠(yuǎn)未達(dá)成”，所以當(dāng)前政策著眼點(diǎn)仍是堅決抗擊通脹。此外，他還稱今年再加息兩次是適當(dāng)?shù)?，并認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)可能軟著陸，明年可能降息。歐洲多國央行宣布加息。國內(nèi)方面，5月份PMI低于市場預(yù)期。財新PMI則超市場預(yù)期。5月進(jìn)出口數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期。5月CPI同比上升0.2%，PPI同比下降4.6%，略低于市場預(yù)期。5月社融等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也均弱于市場預(yù)期。貨幣政策和財政政策逆周期調(diào)節(jié)預(yù)期強(qiáng)化，逆回購利率、常備借貸便利利率（SLF）、MLF、LPR均下調(diào)10bp。國常會表示要研究推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的一批政策措施。當(dāng)前市場走勢風(fēng)險偏好下降，商品市場整體波動加大，未來海外衰退預(yù)期仍較大，與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，操作上建議還是以防御性策略為主。國內(nèi)品種方面，預(yù)計未來大概率還是以底部震蕩為主。等待進(jìn)一步政策面消息及趨勢反轉(zhuǎn)確認(rèn)，謹(jǐn)慎抄底追漲。此外，與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，單邊期貨持倉的投資者仍建議利用期權(quán)保險策略做好風(fēng)險管理。國內(nèi)相關(guān)品種，單邊持倉的投資者建議使用備兌策略降低成本或增厚利潤