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 [盤(pán)面回顧]
　　端午假期期間，美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，一度從102附近上漲至103以上，導(dǎo)致有色金屬板塊整體承壓，倫銅從8680美元每噸附近回落至8370美元每噸。
　　●[產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)]
　　日本電線(xiàn)電纜制造商協(xié)會(huì)表示，日本5月銅線(xiàn)銅纜國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售和出口量同比增加4.2%至45400噸。
　　● [核心邏輯]
　　銅價(jià)在近期的變化和自身基本面關(guān)系不大，和宏觀層面，尤其是宏觀預(yù)期，變化較大。在美聯(lián)儲(chǔ)6月加息后，投資者情緒波動(dòng)較大。雖然美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，但是會(huì)后聲明較為鷹派，這和暫停加息的實(shí)際行為存在分歧。舊金山聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)和亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席均表示戰(zhàn)勝高通脹是美聯(lián)儲(chǔ)的頭號(hào)目標(biāo)，年內(nèi)再加息2次是合理的。在宏觀現(xiàn)實(shí)和宏觀預(yù)期發(fā)生沖突時(shí)，銅價(jià)難于預(yù)測(cè)。從基本面上看，今年1-5月出口總額基本和去年持平，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度非常差。不過(guò)國(guó)內(nèi)消費(fèi)方面，電網(wǎng)投資為銅需求提供支撐，太陽(yáng)能光伏繼續(xù)保持150%以上的同比增長(zhǎng)，白色家電板塊的冰箱和洗衣機(jī)在5月的產(chǎn)量均錄得超過(guò)25%的同比增長(zhǎng)，汽車(chē)產(chǎn)量在5月同比增長(zhǎng)超過(guò)20%。隱患在于去年3- -5月因?yàn)橐咔閷?dǎo)致產(chǎn)量降低，今年的同比數(shù)據(jù)增加存在一-定的水分。
　　●[策略觀點(diǎn)]
　　持幣觀望。