>> 建信期貨-燃料油日?qǐng)?bào)-230627
| 上傳日期： |
2023/6/26 |
大小： |
4245KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
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一、行情回顧與操作建議
按收盤價(jià)計(jì)算，內(nèi)盤高低硫主力合約價(jià)差932元?，F(xiàn)貨價(jià)格方面，6月25日舟山地區(qū)保稅船用高硫380CST燃料油供船價(jià)430.0-435.0美元/噸；低硫燃料油供船價(jià)格在570.0-575.0美元/噸，MGO船供油價(jià)格715.0-725.0美元/噸。
高硫后期支撐主要來自俄羅斯以及OPEC部分國家的額外減產(chǎn)，雖然前期俄羅斯產(chǎn)量和出口始終保持高位，市場對(duì)其減產(chǎn)力度持懷疑力度，但從IEA6月報(bào)數(shù)據(jù)來看，俄羅斯原油產(chǎn)量已經(jīng)下降至配額以下，后期關(guān)注高硫發(fā)貨量是否同步下滑。低硫方面，我國出口配額繼續(xù)增量下發(fā)，且按照目前的出口情況，后期配額仍有增長空間。科威特Al-zour煉廠的逐步投產(chǎn)已經(jīng)對(duì)低硫供應(yīng)形成較大沖擊，下半年中東仍有較多煉廠的投產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)低硫供應(yīng)將持續(xù)寬松。需求端，2季度初期中東南亞國家對(duì)高硫的發(fā)電需求低于預(yù)期。關(guān)注后期高硫發(fā)電的需求驅(qū)動(dòng)。冬季歐洲低硫發(fā)電需求可能有所回落，考慮到今年歐洲天然氣庫存高位，在沒有極端氣溫的情況下對(duì)LNG的需求量將有所回落，進(jìn)而使得下半年氣價(jià)中樞可能低于去年同期，油氣替代的邏輯或?qū)㈦y以成立。
預(yù)計(jì)燃料油單邊價(jià)格震蕩運(yùn)行為主，套利驅(qū)動(dòng)有限，暫時(shí)觀望。
二、行業(yè)要聞
隆眾資訊6月25日?qǐng)?bào)道：當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商稱，盡管賣方盡最大努力通過積極報(bào)價(jià)來吸引需求，但低硫和高硫燃料油市場對(duì)船用燃料的需求疲軟，逐漸提振了富查伊拉港周邊的庫存。交易商表示，由于低硫船用燃料油需求難以跟上供應(yīng)的增長，最近看到賣方“非常熱衷于”清理更多庫存以增加缺量，甚至以折扣或持平于新加坡含硫量0.5%的船用燃料油評(píng)估價(jià)銷售已交貨的含硫量0.5%船用燃料油。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球數(shù)據(jù)，復(fù)查伊拉交貨的船用燃料油比新加坡含硫量0.5%的船用燃料油基準(zhǔn)離岸價(jià)的溢價(jià)在6月19日跌至22個(gè)月以來的低點(diǎn)每噸39美分，然后在6月20日小幅上漲至每噸45美分。這一溢價(jià)仍然低于2021年8月12日的每噸30美分。交易員表示，高硫燃料油市場的競爭性報(bào)價(jià)限制了富查伊拉船用燃料油溢價(jià)，而更多的市場參與者可能會(huì)獲得更多長期合同以穩(wěn)定銷量。新加坡燃料油現(xiàn)貨市場，貢沃爾公司從托克公司購買了2萬噸7月16-20日裝船的超低硫燃料油，每噸比新加坡報(bào)價(jià)高16美元。新加坡180-cst燃料油評(píng)估價(jià)每噸430.4美元；380-cst燃料油評(píng)估價(jià)每噸426.93美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每噸581.27美元。
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