>> 方正中期期貨-PTA期貨及期權(quán)日報-230627
| 上傳日期： |
2023/6/28 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復盤】
期貨市場：今日PTA價格整理為主，PTA主力合約上漲32元/噸，漲幅0.58%，收于5522元/噸。
現(xiàn)貨市場：6月27日，PTA現(xiàn)貨價格下跌13至5556元/噸，基差收跌8至2309+67元/噸。
【重要資訊】
原油成本端：原油繼續(xù)處于經(jīng)濟衰退擔憂與現(xiàn)實供需緊平衡的博弈狀態(tài)之中，近期受美聯(lián)儲鷹派言論影響，美元指數(shù)反彈，同時美伊之間關(guān)系可能出現(xiàn)一定程度緩和，使得國際原油市場承壓回落，但我們也注意到受到國內(nèi)部分地區(qū)原油卸港延遲影響，內(nèi)盤原油價格走勢相對偏強，內(nèi)外盤走勢出現(xiàn)一定程度劈叉?？傮w預計國內(nèi)原油價格繼續(xù)在470-570元/桶區(qū)間波動為主。
PX方面：PX供需基本面矛盾不明顯下，成本端影響顯著，6月27日，PX價格收968美元/噸CFR中國，日度上漲8美元/噸。
供給方面：臺化興業(yè)一套120萬噸裝置6.7日停車，6.26日按計劃重啟；嘉通能源1#250萬噸裝置按計劃13日停車檢修，預計檢修時間15天，蓬威石化90萬噸裝置再度停車，山東威聯(lián)化學250萬噸產(chǎn)能裝置負荷提升至8-9成，逸盛大化一套375萬噸產(chǎn)能裝置負荷恢復正常，截至6月25日當周，PTA開工負荷81.4%，周度提升3.7%。6月26日，逸盛海南200萬噸產(chǎn)能裝置降負5成，計劃5天左右。
需求方面：上周聚酯裝置平穩(wěn)為主，截至6月25日當周，國內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負荷在92.6%附近，周度小幅下降0.2%。終端江浙織機開工負荷69%，周度回落2%，江浙加彈開工負荷82%，周度持平。本周，終端以消化原料備貨為主，采購跟進有所不足，各地整體織造訂單氛圍維持，整體一般，其中應季服裝類訂單稍好。
【套利策略】
PTA現(xiàn)貨加工費處于中性偏低狀態(tài)，隨著低加工費維持，PTA估值略顯低估，后市重點關(guān)注多PTA現(xiàn)貨加工費機會。
【交易策略】
PTA需求穩(wěn)定，隨著終端訂單減少，終端備貨積極性下降，聚酯企業(yè)產(chǎn)成品庫存預計開啟累庫節(jié)奏。整體來看，預計PTA供需矛盾不明顯，PTA價格依然受成本影響較為顯著，后市PTA價格緊跟PX波動為主，在成本與供需影響下，PTA價格繼續(xù)震蕩整理為主，總體預計價格波動區(qū)間參考5200-5800元/噸。
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