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短期底部反彈后期壓力仍存
　?、偾缼?kù)存低位，下游存在剛性補(bǔ)庫(kù)需求。目前糧源多在大型貿(mào)易商手中，本著賣(mài)跌不賣(mài)漲的惜售情緒增加，渠道庫(kù)存不斷降低，疊加產(chǎn)區(qū)糧庫(kù)收購(gòu)，短期內(nèi)供應(yīng)偏緊。淀粉開(kāi)工產(chǎn)量增加，對(duì)玉米存在補(bǔ)庫(kù)需求，副產(chǎn)品價(jià)格企穩(wěn)，原料價(jià)格堅(jiān)挺，企業(yè)為維持運(yùn)轉(zhuǎn)利潤(rùn)以挺價(jià)主產(chǎn)品為主。
　?、邴溠坷^續(xù)替代，美玉米干旱天氣持續(xù)。對(duì)于華北麥芽情況來(lái)看，毒素情況尚可，可流入飼料企業(yè)可進(jìn)行摻兌，流入深加工部分屬于燃料乙醇需求，整體對(duì)玉米影響有限。美玉米優(yōu)良率較低，中西部干旱天氣影響在后期或有厄爾尼諾現(xiàn)象緩解，短期提振外盤(pán)多頭情緒。
　　總結(jié)：綜合來(lái)看，本周期價(jià)受外盤(pán)天氣市炒作帶動(dòng)連續(xù)反彈，進(jìn)而帶動(dòng)淀粉上行，米粉價(jià)差縮小。需求端庫(kù)存偏低仍有剛需補(bǔ)庫(kù)需求，短期內(nèi)在底部區(qū)間突破后仍有反彈空間，9-1價(jià)差仍處高位，說(shuō)明后期供應(yīng)壓力仍存，中長(zhǎng)期繼續(xù)偏空看待。
　　策略
　　短期反彈逢低可做9-1正套
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　港口庫(kù)存變化；種植天氣影響；小麥價(jià)格變化