>> 信達(dá)證券-中天科技(600522)收購如東和風(fēng)風(fēng)電，協(xié)同資源深化合作-230628
| 上傳日期： |
2023/6/29 |
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來源： |
信達(dá)證券 |
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買入（上調(diào)） |
作者： |
蔣穎 |
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事件：2023年6月27日，江蘇中天科技股份有限公司發(fā)布公告，公司向中天科技集團(tuán)收購如東和風(fēng)海上風(fēng)力發(fā)電有限公司20%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格為34,012.00萬元。
點評：
資源整合有望深化國電投合作，綜合競爭力不斷提升
公司以“3060”低碳綠色目標(biāo)為指引，致力于在儲能、光伏、海上風(fēng)電、氫能等新能源產(chǎn)業(yè)鏈提供綜合解決方案，持續(xù)增強在能源網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的市場地位和服務(wù)能力。
業(yè)務(wù)拓展方面：根據(jù)公司公告，標(biāo)的公司如東和風(fēng)風(fēng)電主營業(yè)務(wù)為海上風(fēng)力發(fā)電，新能源發(fā)電投資管理等，持有海上風(fēng)電場總裝機容量為400MW，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入7.9億元，凈利潤1.76億元。其主營業(yè)務(wù)為公司海洋產(chǎn)業(yè)的下游產(chǎn)業(yè)，在業(yè)務(wù)上具有協(xié)同效應(yīng)。本次收購后，公司將海上風(fēng)電全產(chǎn)業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)和資源均納入上市公司統(tǒng)一管理，全產(chǎn)業(yè)精細(xì)化管理降本增效，同時積極參與到標(biāo)的公司的海上風(fēng)電場運維中，我們認(rèn)為該收購有望進(jìn)一步拓展海上風(fēng)電業(yè)務(wù)，有利于增強公司的可持續(xù)發(fā)展能力和抗風(fēng)險能力。
資源開發(fā)方面：標(biāo)的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)大股東為國電投集團(tuán)江蘇電力有限公司，為國內(nèi)綠色能源開發(fā)的龍頭企業(yè)。我們認(rèn)為通過本次收購，公司可以深化與國家電力投資集團(tuán)有限公司資本合作，推廣在全國范圍內(nèi)獲取潛在新能源項目資源，有望提升海風(fēng)拿單能力，帶動公司新能源產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。
深度布局能源產(chǎn)業(yè)，致力提供能源網(wǎng)絡(luò)解決方案
公司以“3060”低碳綠色目標(biāo)為指引，致力于提供能源網(wǎng)絡(luò)解決方案，通過科技創(chuàng)新和全球化運營，提高在能源網(wǎng)絡(luò)中的服務(wù)能力，實現(xiàn)向“系統(tǒng)集成服務(wù)商”的轉(zhuǎn)型，打造全產(chǎn)業(yè)鏈能源網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)體系。
在海上風(fēng)電建設(shè)上，公司持續(xù)推動技術(shù)研發(fā)降低成本同時進(jìn)行技術(shù)儲備，目前公司成功研發(fā)輕型系列海底電纜、環(huán)保型海底電纜、不等截面海底電纜、鋁導(dǎo)體海底電纜、超高壓三芯交流海底電纜、超高壓柔性直流海底電纜和動態(tài)海底電纜等，公司突破了±525kV交聯(lián)聚乙烯絕緣直流海底電纜、±525kV交聯(lián)聚乙烯絕緣直流電力電纜關(guān)鍵技術(shù)瓶頸，滿足了深遠(yuǎn)海超大容量海上風(fēng)電建設(shè)的需求；2022年，公司在山東、廣東兩地中標(biāo)、執(zhí)行多個海上風(fēng)電典型項目。
海洋工程服務(wù)上，公司實現(xiàn)貫穿設(shè)計、采購、施工、運營期維護(hù)的全生命周期的工程總承包服務(wù)模式，2022年，公司海洋工程服務(wù)海上風(fēng)電項目30余個；公司實現(xiàn)大功率風(fēng)機吊裝科技成果，獲得專利100余件。公司與風(fēng)電設(shè)備制造行業(yè)龍頭企業(yè)合資打造兩艘先進(jìn)的風(fēng)電施工船舶。公司工程總承包能力和運維總承包能力不斷提升，運維銷售規(guī)模不斷擴(kuò)大。目前公司在南通、鹽城、陽江、汕尾、乳山等地建設(shè)多個海纜工廠和工程公司。在產(chǎn)業(yè)布局上形成“設(shè)備+施工”并行的局面，在區(qū)位業(yè)務(wù)上發(fā)展為以江蘇為中心輻射黃海與東海，以山東、廣東為兩翼拓展渤海與南海的良好形勢。
在海外海風(fēng)項目上，公司不斷拓寬海外市場，新增中標(biāo)額達(dá)到歷史新高，2022年，中天海纜完成菲律賓高壓海纜總包項目現(xiàn)場工作的竣工驗收、德國高壓海纜總包項目的調(diào)試驗收，以及越南等大長度中壓海纜項目的順利交付。在海上油氣領(lǐng)域，公司新增中標(biāo)220kV海纜項目，并繼續(xù)擴(kuò)大該領(lǐng)域新市場新客戶，相繼在南美、中東獲得多項重大項目，鞏固了公司國際主流油氣行業(yè)海纜供應(yīng)商地位。
在光伏EPC總包業(yè)務(wù)上，公司依據(jù)“雙碳”目標(biāo)戰(zhàn)略，積極布局光伏發(fā)電領(lǐng)域，形成資源開發(fā)-總包服務(wù)-電站運維的全生命周期服務(wù)能力。公司基于光伏業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，通過產(chǎn)業(yè)合作、項目示范、技術(shù)研發(fā)等手段，不斷拓展資源獲取渠道、提高專業(yè)化能源服務(wù)能力，重點加強項目儲備庫建設(shè)，目前已取得內(nèi)已取得承裝（修、試）許可證，并通過外部引進(jìn)和內(nèi)部升級等手段加強人才隊伍建設(shè)，完成工程設(shè)計與總包資質(zhì)升級準(zhǔn)備工作。
在儲能產(chǎn)業(yè)板塊，公司提供以鋰電池及其系統(tǒng)集成為核心的系統(tǒng)化產(chǎn)品、解決方案及運營服務(wù)，專注于新型電力儲能全場景系統(tǒng)應(yīng)用的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)。2022年公司自主研發(fā)的“高安全長壽命”儲能專用磷酸鐵鋰電芯已經(jīng)大量服務(wù)于電力儲能市場；相繼發(fā)布的液冷儲能系統(tǒng)、戶外液冷儲能柜等新產(chǎn)品亦已面向市場。公司連續(xù)中標(biāo)中廣核、中石油、中節(jié)能、中電建等大型發(fā)電企業(yè)儲能系統(tǒng)招標(biāo)項目，與央企、電力單位等保持緊密合作，公司儲能系統(tǒng)集成產(chǎn)品和服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展良好。并不斷拓寬業(yè)務(wù)渠道，融入“雙循環(huán)”發(fā)展格局，先后中標(biāo)并啟動執(zhí)行蒙古能源部80MW/200MWh儲能系統(tǒng)項目、巴基斯坦國家電網(wǎng)公司20MW/20MWh調(diào)頻項目等，同時積極布局歐洲市場，未來面向歐洲提供專業(yè)總包服務(wù)。
在電網(wǎng)建設(shè)業(yè)務(wù)板塊，公司布局“綠色能源、綠色輸送”創(chuàng)新研發(fā)，實施架空線路用導(dǎo)線的節(jié)能降耗、擴(kuò)容升級，絕緣線路的高壓電纜性能升級，數(shù)字電網(wǎng)的智慧電力產(chǎn)品實現(xiàn)，陸地輸電電纜的多元設(shè)計，開展發(fā)-輸-配領(lǐng)域創(chuàng)新項目百余項，助力我國新型電網(wǎng)的堅強智能運行。公司響應(yīng)“低碳”戰(zhàn)略，開展“產(chǎn)、學(xué)、研”聯(lián)合研發(fā)。依托校企聯(lián)合科研平臺，研發(fā)的高性能耐熱導(dǎo)線、全系列低損耗導(dǎo)線、大長
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