>> 方正中期期貨-鎳及不銹鋼日?qǐng)?bào)-230628
| 上傳日期： |
2023/6/29 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊莉娜 |
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【行情復(fù)盤】
滬鎳主力合約收于157910，跌0.44%，SMM鎳現(xiàn)貨161700~170400，均價(jià)166050，跌400。不銹鋼主力合約，收于14740，漲0.2%。
【重要資訊】
1、印尼鎳行業(yè)下游的努力并未取得最佳效果，印尼政府認(rèn)為鎳礦石出口禁令政策需要重新審視。經(jīng)濟(jì)與法律研究中心主任（ Celios） BhimaYudhistira透露，下游鎳板塊目前仍在進(jìn)行中，但是并未達(dá)到預(yù)期成果，這是因?yàn)樯a(chǎn)的加工產(chǎn)品仍主要是鎳生鐵（NPI）、鎳鐵（FeNi）。Bhima稱，鼓勵(lì)下游生產(chǎn)的措施不需要通過(guò)出口禁令政策來(lái)保護(hù)下游生產(chǎn)。而且，這樣一來(lái)，印尼就有可能在歐盟向世貿(mào)組織提起的訴訟中敗訴。將半成品加工成鎳產(chǎn)品將會(huì)獲得更多的價(jià)格屬性，而印尼下游發(fā)展并未達(dá)到預(yù)期。而且迄今為止，印尼冶煉企業(yè)以低于國(guó)際價(jià)格采購(gòu)鎳礦石的現(xiàn)象普遍存在。
2、印尼提出了一項(xiàng)有限自由貿(mào)易協(xié)定（FTA），允許將電動(dòng)汽車生產(chǎn)中使用的鎳和其他關(guān)鍵商品運(yùn)往美國(guó)，從而使電動(dòng)汽車供應(yīng)鏈中的印尼公司能夠從美國(guó)稅收抵免中受益。而目前，印度尼西亞還沒(méi)有與美國(guó)簽訂自由貿(mào)易協(xié)定。
【操作建議】
美元指數(shù)整理，有色漲跌互現(xiàn)。上期所新增電解鎳交割品牌，此消息屬于利空兌現(xiàn)，后續(xù)關(guān)注實(shí)際的倉(cāng)單及庫(kù)存是否由降轉(zhuǎn)增。供給來(lái)看，電解鎳5月預(yù)期供應(yīng)增加，電積鎳新增產(chǎn)出可能逐漸出現(xiàn)。鎳生鐵近期成交價(jià)趨穩(wěn)，印尼產(chǎn)能繼續(xù)釋放，進(jìn)口回流量仍較大，因此價(jià)格回升不及電解鎳。需求端來(lái)看，不銹鋼5月粗鋼產(chǎn)量不及月初排產(chǎn)，6月粗排表現(xiàn)微增，利潤(rùn)情況趨于不利，庫(kù)存繼續(xù)下降，但需求仍待進(jìn)一步改善。三元材料生產(chǎn)增加，硫酸鎳供應(yīng)減少，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，表現(xiàn)持堅(jiān)。6月國(guó)內(nèi)電解鎳到貨量增加，社庫(kù)一度回升，不過(guò)端午假期前一日社庫(kù)小幅回落，近期現(xiàn)貨升水顯著收窄，端午假期間LME庫(kù)存繼續(xù)有所下滑至38863噸。總體來(lái)看，國(guó)內(nèi)外電解鎳庫(kù)存依然總量較低。滬鎳主力合約換月，仍在波動(dòng)向下整理，在較低庫(kù)存和產(chǎn)量回升，以及新能源需求好轉(zhuǎn)下，預(yù)期繼續(xù)表現(xiàn)區(qū)間波動(dòng)反復(fù)，16萬(wàn)元附近波動(dòng)，短期若無(wú)法修復(fù)則可能進(jìn)一步下尋前低附近支撐，上檔則關(guān)注17.5及18萬(wàn)元壓力。后續(xù)關(guān)注產(chǎn)能釋放的節(jié)奏，國(guó)內(nèi)庫(kù)存變動(dòng)，宏觀情緒變化。
不銹鋼期貨小幅整理，鎳價(jià)走勢(shì)弱于不銹鋼。不銹鋼庫(kù)存端午假期小幅壘庫(kù)。不銹鋼廠利潤(rùn)走弱，實(shí)際5月產(chǎn)量不及月初排產(chǎn)，6月預(yù)期略有回升。有待需求繼續(xù)改善，不銹鋼目前仍在15000附近波動(dòng)，再上檔目標(biāo)位15700，16500附近，下檔支撐14400，14000。鎳生鐵近期成交價(jià)格波動(dòng)反復(fù)，上下游僵持，而成本支撐在較弱的需求下并不強(qiáng)勁。
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