>> 華泰期貨-尿素日報：庫存低位供求緊張，海外擔(dān)憂助推漲勢-230630
| 上傳日期： |
2023/6/30 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：昨日主流區(qū)域尿素報價繼續(xù)上調(diào)10-30元/噸，尿素工廠發(fā)運緊張，短期少數(shù)尿素企業(yè)裝置檢修增多，需求推進(jìn)尚能維持，預(yù)計短期尿素現(xiàn)貨行情繼續(xù)上行。近期海外天然氣價格大漲，市場擔(dān)憂海外尿素裝置有降負(fù)荷的可能，進(jìn)而帶動國內(nèi)出口好轉(zhuǎn)。但中期來看，隨著農(nóng)業(yè)需求釋放與尿素企業(yè)檢修結(jié)束，今年新產(chǎn)能的投放或?qū)⑹构┬鑹毫υ俣燃せ＝ㄗh謹(jǐn)慎對待當(dāng)前反彈，后期關(guān)注庫存變動情況與海外尿素裝置動態(tài)。核心觀點
■市場分析
期貨市場：6月29日尿素主力收盤1890元/噸（+65）；前二十位主力多頭持倉：240023（+9624），空頭持倉：260578（-47），凈多持倉：-20555（-12347）。
現(xiàn)貨：6月29日山東臨沂小顆粒報價：2190元/噸（+40）；山東菏澤小顆粒報價：2150元/噸（+30）；江蘇沐陽小顆粒報價：2210元/噸（+50）。
原料：6月29日，小塊無煙煤920元/噸（0），尿素成本1649元/噸（0），尿素出口窗口-75美元/噸（+31.5）。
生產(chǎn)：截至6月29日，煤制尿素周度產(chǎn)量90.84萬噸（-2.03%），煤制周度產(chǎn)能利用率82.24%（-1.7%），氣制尿素周度產(chǎn)量27.04萬噸（-2.63%），氣制周度產(chǎn)能利用率72.77%（-1.96%）。
庫存：截至6月29日，港口庫存7.6萬噸（+1），廠庫庫存32.59萬噸（-14.93）。
觀點：昨日主流區(qū)域尿素報價繼續(xù)上調(diào)10-30元/噸，區(qū)域性行情仍在持續(xù)，因國內(nèi)各地農(nóng)業(yè)需求補貨較為集中，尿素工廠發(fā)運緊張，短期少數(shù)尿素企業(yè)裝置檢修增多，需求推進(jìn)尚能維持，預(yù)計短期尿素行情繼續(xù)上行。
■策略
中性：近期海外天然氣價格大漲，市場擔(dān)憂海外尿素裝置有降負(fù)荷的可能，進(jìn)而帶動國內(nèi)出口好轉(zhuǎn)。目前出口窗口仍未打開，若后期海外價格上漲，則國內(nèi)價格與國際接軌，將有利于緩解供需壓力。加上近期的農(nóng)業(yè)需求釋放與尿素企業(yè)裝置檢修較多，現(xiàn)實供需與預(yù)期供需均有所好轉(zhuǎn)。但中期來看，隨著農(nóng)業(yè)需求釋放與尿素企業(yè)檢修結(jié)束，今年新產(chǎn)能的投放或?qū)⑹构┬鑹毫υ俣燃せ＝ㄗh謹(jǐn)慎對待當(dāng)前反彈，后期關(guān)注庫存變動情況與海外尿素裝置動態(tài)。
■風(fēng)險
企業(yè)裝置檢修情況、下游農(nóng)需釋放進(jìn)度、工廠庫存變動情況、海外尿素裝置動態(tài)
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