>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評(píng)：德國(guó)6月消費(fèi)端通脹超預(yù)期前值，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)低于預(yù)期前值-230630
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2023/6/30 |
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來(lái)源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
曾德謙 |
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資訊
?、贀?jù)SMM獲悉，山東某大型鋁廠7月份預(yù)焙陽(yáng)極招標(biāo)價(jià)格環(huán)比持穩(wěn)，7月份預(yù)焙陽(yáng)極現(xiàn)貨執(zhí)行價(jià)格為4225元/噸，承兌價(jià)格執(zhí)行4260元/噸。
?、诮棺魅f(wàn)方表示，公司“萬(wàn)方”牌鋁錠為上期所注冊(cè)品牌，可用于期貨交割。公司鋁產(chǎn)品的生產(chǎn)以鋁液為主，公司根據(jù)市場(chǎng)情況生產(chǎn)部分鋁錠，2022年鋁錠產(chǎn)量約占公司鋁產(chǎn)品產(chǎn)量的20%。
氧化鋁、電解鋁
1)上游:中國(guó)港口鋁土礦到港量較上周增加,河南鋁土礦因復(fù)墾要求而開(kāi)采受限使三門(mén)峽氧化鋁企業(yè)采購(gòu)?fù)獾劁X土礦甚至存減產(chǎn)預(yù)期;雖然河南氧化鋁企業(yè)因國(guó)產(chǎn)鋁士礦供給偏緊和生產(chǎn)成本居高不下而抬產(chǎn)意愿不高，但是魯北化工180萬(wàn)噸和河北文豐480萬(wàn)噸及廣西田東錦鑫120萬(wàn)噸等新投氧化鋁產(chǎn)能正在逐步釋放產(chǎn)量，疊加貴州與重慶檢修的氧化鋁產(chǎn)能亦將恢復(fù)正常生產(chǎn)，或使國(guó)內(nèi)6月氧化鋁生產(chǎn)量環(huán)增而供需預(yù)期偏松;廢鋁拆解商與散戶(hù)及商販等持貨商積極出貨而供給增加，再生鋁與重熔棒廠因下游訂單走弱和生產(chǎn)利潤(rùn)壓縮而據(jù)訂單按需采購(gòu)，關(guān)注23年一季度安徽與廣西及江西等新增與開(kāi)工再生鋁產(chǎn)能270萬(wàn)噸(實(shí)際投產(chǎn)80萬(wàn)噸)，貴鋁與鴻勁等新增再生鑄造鋁合金產(chǎn)能70 (25)萬(wàn)噸，康維與鑫鉑等新增再生變形鋁合金產(chǎn)能200 (55)萬(wàn)噸;云南放開(kāi)電力管控但豐水期較短或使減停產(chǎn)的210萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能8月底可復(fù)產(chǎn)131萬(wàn)噸，貴州仍存25萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能待復(fù)產(chǎn)，川蒙等新增投產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能共34萬(wàn)噸逐步放量,川桂魯新內(nèi)電解鋁產(chǎn)能接近甚至達(dá)到滿(mǎn)產(chǎn)，理論加權(quán)平均完全成本降至1600元/噸以下，或使國(guó)內(nèi)電解鋁6月生產(chǎn)量環(huán)增且9月電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能或達(dá)年內(nèi)峰值;滬倫鋁價(jià)比值高于近五年平均值，進(jìn)口窗口漸開(kāi)或增大中國(guó)電解鋁進(jìn)口量，使中國(guó)保稅區(qū)電解鋁庫(kù)存量較上周減少;中國(guó)主要消費(fèi)地鋁錠出庫(kù)量較上周減少，中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存量較上周減少，倫金所|電解鋁庫(kù)存量較昨日減少;以上說(shuō)明廣西與河南鋁錠到貨預(yù)期或使供給偏緊局面緩解。
2)下游:國(guó)內(nèi)多家鋁棒廠下調(diào)產(chǎn)能開(kāi)工率而到貨量減少，且下游剛需接貨為主致鋁棒去庫(kù)不暢，使中國(guó)主流消費(fèi)地鋁鍵出庫(kù)量較上周減少，中國(guó)各地區(qū)鋁棒庫(kù)存量較.上周減少，但需警惕鋁棒大量隱形庫(kù)存，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來(lái)臨致下游需求難有明顯訂單增量，房地產(chǎn)銷(xiāo)售量疲軟致裝修與家電領(lǐng)域需求預(yù)期偏弱，但是汽車(chē)消費(fèi)下鄉(xiāng)和銷(xiāo)售邊際回暖，使中國(guó)鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開(kāi)工率較上周略降，其中鋁箔(電池與空調(diào)需求好于預(yù)期促使部分電池箔與空調(diào)箔產(chǎn)線(xiàn)生產(chǎn)節(jié)奏回升,但傳統(tǒng)包裝箔與雙零箔市場(chǎng)仍然低迷，大部分中小型鋁箔市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)依舊困難)產(chǎn)能開(kāi)工率較上周升高;鋁型材(鋁模板與鋁合金門(mén)窗等建筑型材企業(yè)反饋訂單減少，或使7月建筑型材產(chǎn)能開(kāi)工率維持弱勢(shì);工業(yè)型材小企業(yè)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，使訂單流向大龍頭企業(yè);光伏型材企業(yè)在手訂單量相對(duì)穩(wěn)定)、鋁線(xiàn)纜(電網(wǎng)施工項(xiàng)目|減少而提貨量下滑，使鋁線(xiàn)纜企業(yè)排產(chǎn)寬松而采購(gòu)意愿不足，但大型較中小型企業(yè)在手訂單飽滿(mǎn))產(chǎn)能開(kāi)工率較上周下降，鋁板帶(鋁價(jià)高于下游預(yù)期而觀望情緒濃厚且提貨不積極)、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車(chē)輪轂等汽車(chē)零部件，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季致下游需求寡淡而訂單不足)、再生鋁合金(七八月為傳統(tǒng)消|費(fèi)淡季致下游需求回暖預(yù)期較低，多數(shù)再生鋁廠按訂單生產(chǎn),部分因原料采購(gòu)困難、生產(chǎn)虧損和需求不足而出現(xiàn)減產(chǎn))產(chǎn)能開(kāi)工率較上周持平;以上說(shuō)明國(guó)內(nèi)電解鋁下游接貨情緒不佳致現(xiàn)貸成交一般。
因此，預(yù)計(jì)氧化鋁價(jià)格或保持寬幅需蕩,關(guān)注2600附近支撐位及2950附近壓力位，建議投資者短線(xiàn)輕倉(cāng)區(qū)間操作為主(觀點(diǎn)評(píng)分: 0) ;
預(yù)計(jì)滬鋁價(jià)格或?qū)挿鹗幤酰P(guān)注17200-17500附近支撐位及18300-18800附近壓力位，建議投資者短線(xiàn)輕倉(cāng)逢高做空主力合約(觀點(diǎn)評(píng)分: -1)。
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