>> 國泰君安期貨-所長早讀-230703
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
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| 2947KB |
| 格式： |
pdf 共75頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林小春 |
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核心物價持穩(wěn)加息預(yù)期降溫
觀點分享：
美國5月核心PCE物價指數(shù)年率錄得4.6%，低于預(yù)期和前值的4.70%。同時，5月個人支出月率僅錄得0.1%，幾乎停止增長。數(shù)據(jù)公布后，市場對于年內(nèi)美聯(lián)儲加息兩次的預(yù)期進一步削弱，美元指數(shù)回吐前日漲幅滑落103關(guān)口，收跌0.435%，報102.92；美國2年期國債收益率錄得小幅上漲，收報4.904%，10年期美債收益率接近平收，報3.841%；黃金單日漲幅為兩周以來最強，收漲0.6%，報1919.57美元/盎司。不過，以鴿派聞名的芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比表示，尚未決定7月份會議應(yīng)如何行動，但也指出，通脹仍然遠高于目標，并且比預(yù)期更為持久。
玻璃：短期仍偏弱。周末玻璃現(xiàn)貨大幅降價，華東、華中普跌40-60。這對華北市場構(gòu)成較大壓力，預(yù)計后期華北市場將會進一步跟進降價。目前地產(chǎn)成交、地產(chǎn)融資都偏弱的情況下，需求仍偏弱，旺季預(yù)期恐會進一步走弱。
期指：邊際存利多，但能否扭轉(zhuǎn)宏觀預(yù)期待觀察。央行貨幣政策委員會第二季度例會召開。重提“逆周期調(diào)節(jié)”、“信貸總量適度”改為“信貸合理增長”、刪去“結(jié)構(gòu)性工具有進有退”，改為“保持再貸款再貼現(xiàn)工具的穩(wěn)定性”。匯率方面指出堅決防范匯率大起大落風(fēng)險。與市場穩(wěn)增長預(yù)期升溫保持一致。潘功勝升任央行黨委書記，體現(xiàn)由學(xué)者型技術(shù)官員領(lǐng)銜貨幣政策思路。周末消息面來看對市場有一定情緒提振，但對中期宏觀預(yù)期是否能夠持續(xù)轉(zhuǎn)好仍需等待進一步政策及數(shù)據(jù)信號。預(yù)計市場大方向延續(xù)震蕩。
美豆：美國農(nóng)業(yè)部6月30日公布的大豆種植面積為8350.5萬英畝，市場平均預(yù)期8767.3萬英畝，上年同期為8832.5萬英畝。數(shù)據(jù)低于預(yù)期地主要原因一是美國農(nóng)民選擇多種玉米而少種大豆；二是上年小麥價格高，大豆產(chǎn)區(qū)部分農(nóng)民種植了小麥額外擠占了傳統(tǒng)的大豆玉米地。七月份的供需報告將直接信用本次報告的面積和季度庫存數(shù)，并且還可能對趨勢單產(chǎn)進行調(diào)整，總體預(yù)計偏樂觀。面積確定以后市場更加關(guān)注美國天氣情況，未來兩周雨水較正常偏多，有利于大豆生長。大豆總體氛圍將因為本次利多報告，由此前的傾向于下跌轉(zhuǎn)為傾向于寬幅震蕩。
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