>> 中銀證券-社會服務(wù)行業(yè)周報：端午推動文旅復(fù)蘇，暑期旅游熱度漸起-230703
| 上傳日期： |
2023/7/3 |
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| 1687KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
李小民 |
| 行業(yè)名稱： |
旅游 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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前兩交易周板塊表現(xiàn)：上證綜指累計下跌2.18%，報收3,202.06。滬深300前兩交易周下跌3.05%，報收3,842.45。創(chuàng)業(yè)板前兩交易周累計下跌2.43%，報收2,215.00。上證50指數(shù)累計下跌4.18%，報收2,492.10。前兩交易周社會服務(wù)子板塊及旅游零售板塊中全部下跌，漲跌幅由高到低分別為：專業(yè)服務(wù)（-0.61%）、旅游及景區(qū)（-4.45%）、教育（-7.96%）、酒店餐飲（-10.50%）、旅游零售（-15.08%）。端午假期天數(shù)較短，對于短途游有良好催化作用，后續(xù)暑期已至，期待長線游進(jìn)一步修復(fù)，我們維持行業(yè)強(qiáng)于大市評級。
避暑旅游需求升溫。2023年《全國避暑旅游發(fā)展報告》指出，今年避暑旅游需求旺盛，供應(yīng)鏈不斷健全和完善。避暑旅游已成為推動地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的新動力和引擎。長白山、麗江作為傳統(tǒng)避暑城市有望受益，且交通狀況改善有望提升客流接待量，其中麗江玉龍雪山的甘海子游客中心將于7月3日投入試運營。有利于提升游覽體驗。
端午餐飲住宿消費活力持續(xù)釋放。據(jù)中國飯店協(xié)會調(diào)研結(jié)果，在住宿業(yè)方面，超四成受調(diào)查住宿企業(yè)反饋，端午節(jié)假期營業(yè)收入已與2019年同期持平；三成以上受調(diào)查住宿企業(yè)較2019年同期實現(xiàn)了正增長，平均增長超過30%。在平均房價方面，受調(diào)查住宿企業(yè)中，一半以上企業(yè)反饋與2019年同期持平，兩成企業(yè)反饋與2019年同期相比，房價平均增長了30%。在餐飲業(yè)方面，四成受調(diào)查餐飲企業(yè)反饋，端午節(jié)假期營業(yè)收入與2019年同期持平；超四成受調(diào)查餐飲企業(yè)端午節(jié)假期營業(yè)收入低于2019年同期水平，平均減少30%。12%的受調(diào)查餐飲企業(yè)營業(yè)額高于2019年同期，平均增長達(dá)到25%。
離島免稅暑期系列促消費活動接連上新。6月28日，2023年第二屆海南國際離島免稅購物節(jié)暨第五屆中免海南離島免稅購物節(jié)在cdf三亞國際免稅城拉開帷幕。端午假期以來，三亞逐漸迎來親子游、畢業(yè)游大量客群。據(jù)三亞市旅游發(fā)展局披露的數(shù)據(jù)顯示，端午期間三亞鳳凰機(jī)場離港的離島免稅購物人數(shù)較去年同期增長71%。離島免稅購物客群中18至35歲的青年客群占比達(dá)61%，較“五一”假期提高近8個百分點，表明了青年客群的離島免稅消費力進(jìn)一步增強(qiáng)。今年1-5月，海南全省離島免稅店總銷售額增長態(tài)勢向好。為持續(xù)提振消費信心，激發(fā)消費活力，本屆購物節(jié)前，海南省商務(wù)廳通過云閃付平臺發(fā)放了3000萬元離島免稅消費券，賦能免稅購物。
投資建議
端午對于文旅出行需求有一定釋放作用，酒店、餐飲、旅游等行業(yè)進(jìn)一步實現(xiàn)復(fù)蘇。目前踏入7月，暑期已至，在出入境政策逐步放寬的背景下，避暑重要目的地、長線旅游、出入境旅游有望引來新的一輪復(fù)蘇趨勢。我們重點看好業(yè)績兌現(xiàn)確定性強(qiáng)，受暑期等假期出行催化的景區(qū)演藝行業(yè)相關(guān)公司，包括受益于長線游客流恢復(fù)和出行半徑提高的麗江股份、卡位優(yōu)質(zhì)的宋城演藝。此外，我們看好受益于景區(qū)客流修復(fù)、商務(wù)活動復(fù)蘇以及疫后市占率提高的連鎖酒店品牌錦江酒店和首旅酒店；布局在主要出行目的地且順應(yīng)中高端酒店市場高速增長的君亭酒店；資源稟賦優(yōu)質(zhì)的黃山旅游、長白山，重點布局周邊游的中青旅、天目湖；出入境游有望后續(xù)隨運力和政策放寬而實現(xiàn)進(jìn)一步修復(fù)的眾信旅游，且受益于會展需求恢復(fù)的嶺南控股；承接餐飲、宴會需求復(fù)蘇的同慶樓；免稅龍頭中國中免，以及“有稅+免稅”雙輪驅(qū)動的王府井；受益于促就業(yè)政策推動的人服龍頭科銳國際，具有生活及高頻消費屬性的豫園股份。建議關(guān)注出行產(chǎn)業(yè)鏈、演藝產(chǎn)業(yè)鏈、賽事產(chǎn)業(yè)鏈上下游的相關(guān)標(biāo)的。
評級面臨的主要風(fēng)險
商旅出行需求復(fù)蘇不足、行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期、政策落地及執(zhí)行不及預(yù)期
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