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【基本面跟蹤】
　　7月3日，國債期貨全線收跌，30年期主力合約跌0.14%，10年期主力合約跌0.08%，5年期主力合約跌0.06%，2年期主力合約跌0.03%。國債期貨指數0.05，中短期方向看多。無杠桿下，策略近20日累加收益為0.39%，近60日累加收益為0.38%，近120日累加收益為1.31%，近240日累加收益為2.94%。
　　市場方面，A股三大指數全天高開高收，滬指偏強，截至收盤，滬指漲1.31%，深成指漲0.59%，北證50跌0.56%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.6%。滬深兩市全天成交額10246億元，北向資金凈買入26.86億元，滬股通凈買入18.67億元，深股通凈買入8.19億元。
　　資金方面，隔夜shibor報1.0560%，下跌42.80個基點；7天shibor報1.7950%，下跌26.80個基點；14天shibor報1.9070%，下跌27.30個基點；1月shibor報2.0980%，下跌0.10個基點；3月shibor報2.1650%，下跌0.30個基點。
　　2年期活躍CTD券為200005.IB，IRR為2.14%，5年期活躍CTD券為220022.IB，IRR為1.49%，10年期活躍CTD券為220010.IB，IRR為1.57%，30年期活躍CTD券為220008.IB，IRR為0.96%，目前R007約3.1273%。
　　現(xiàn)券方面：國債收益率曲線漲跌不一（5Y、10Y和30Y期國債活躍券收益率分別上行0.86BP、0.51BP和0.61BP至2.43%、2.64%和3.01%；2Y期下移0.18BP至2.14%）；信用債收益率曲線下移0.54-1.67BP（評級為AAA的中短期票據到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分別下移0.87BP、1.67BP、0.54BP和1.08BP至2.33%、2.50%、2.80%和3.07%）。
　　貨幣市場方面，7月3日銀行間質押式回購市場共成交29億元，增加139.89%。其中，隔夜收于0.68%，較前一交易日下跌72bp，7天收于1.30%，較前一交易日下跌60bp；中期方面，14天收于1.85%，較前一交易日下跌15bp；長期方面，1個月收于1.90%，較前一交易日下跌35bp。
　　【宏觀及行業(yè)新聞】
　　7月3日，央行今日進行50億元7天期逆回購操作，中標利率為1.90%，與此前持平。同花順iFinD數據顯示，因今日有4400億元逆回購到期，當日實現(xiàn)凈回籠4350億元。
　　今日公布的6月財新中國制造業(yè)采購經理指數(PMI)錄得50.5，較5月小幅下降0.4個百分點，連續(xù)兩個月位于擴張區(qū)間。6月制造業(yè)景氣度仍高于臨界點，但擴張速度放緩，顯示制造業(yè)生產經營活動修復減速，市場信心繼續(xù)回落。
　　【趨勢強度】
　　國債期貨趨勢強度：1。
　　注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點及建議】
　　7月3日，今日股市回暖債市承壓，疊加上周五收益率曲線整體快速下行引起期債價格超預期上漲，期債價格集體回落調整。資金利率中樞隨著跨月壓力釋放后，流動性放寬使其下行出現(xiàn)較大做陡收益率曲線套利機會，國債收益率曲線水平整體形態(tài)走陡。后續(xù)可關注利率中樞V型回升，做平曲線套利機會的出現(xiàn)。今日股市反映市場投資熱情重新升溫，復蘇預期小幅走暖使得期債長端合約價格下行跌幅遠高于短端合約，期債價格與收益率曲線之間走勢有所分化，目前TL合約IRR重新走低，超長端期債與現(xiàn)券之間出現(xiàn)反向套利或多頭替代的機會。今日下行后期債價格后續(xù)將重新回升，整體仍維持震蕩走強行情。國債期貨多因子模型維持看多，短期內建議逢高減倉規(guī)避價格震蕩加劇風險。