>> 招商期貨-基本金屬2023年中策略：穿越最后的震蕩-230704
| 上傳日期： |
2023/7/4 |
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| 4258KB |
| 格式： |
pdf 共60頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
馬蕓 |
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行情回顧
加息放緩，中國疫情放開，沖擊擔憂和結(jié)束，年前做多中國，年后美國就業(yè)通脹數(shù)據(jù)超預期，銀行業(yè)危機，拉加德講話，美國零售數(shù)據(jù)聯(lián)儲官員講話，CPI下行核心CPI高位市場交易衰退預期，國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)全面走弱，國內(nèi)刺激預期疊加美債上限問題接觸加息暫停，鮑威爾及聯(lián)儲官員發(fā)言鷹派超預期,歐洲制造業(yè)PMI大幅不及預期，國內(nèi)PMI環(huán)比改善美國PCE下行但依舊高位。
整體觀點
整體邏輯：宏觀交易逐漸進入尾聲。國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)當前偏弱，但穩(wěn)增長政策預期較強，見底回升期待較大。海外處于加息末期，雖然加息預期擺動但逐漸進入尾聲毋庸置疑。在這樣的情況下，宏觀情緒的變化會帶來行情的擺動，但基本面的要素權(quán)重開始增加。我們看到了版塊內(nèi)部，國內(nèi)外市場的分化越加明顯。短期來看，需求端弱現(xiàn)實帶來的壓力延續(xù)但計入非常多。長期來看，供應的限制，傳統(tǒng)需求弱的計入和新興需求持續(xù)發(fā)力讓我們看好有色板塊。
推薦策略：在看到明顯的新的交易驅(qū)動之前，整體版塊以震蕩預期對待。錫長期依然是版塊內(nèi)多配首選。
近期關(guān)注：中國貨幣經(jīng)濟政策，中美對話，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲議息會議紀要，美聯(lián)儲官員講話。
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