>> 信達(dá)證券-化工行業(yè)地產(chǎn)鏈化工品追蹤系列報(bào)告(2023-06)：化工品價(jià)格下行趨勢(shì)仍在，建議關(guān)注后續(xù)政策-230705
| 上傳日期： |
2023/7/5 |
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| 3241KB |
| 格式： |
pdf 共28頁(yè) |
來(lái)源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張燕生,洪英東 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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本期內(nèi)容提要:
房地產(chǎn)行業(yè)作為化工重要的終端下游，承載著較大的消費(fèi)體量，本報(bào)告旨在追蹤地產(chǎn)鏈上游化工產(chǎn)品月度變化情況，尋找產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。
下游地產(chǎn)行業(yè)方面：
國(guó)房景氣指數(shù)和化工產(chǎn)品價(jià)格存在一定相關(guān)性。2023年5月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數(shù)為94.56，同比下降1.00點(diǎn)，環(huán)比下降0.21點(diǎn)；2023年6月，中國(guó)化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)(CCPI)均值為4264.48，同比下降28.79%，環(huán)比下降3.58%。
商品房銷售面積同比持續(xù)下降，銷售金額同比增長(zhǎng)。2023年5月，商品房銷售面積累計(jì)同比下降0.01%，其中住宅增長(zhǎng)0.02%，辦公樓下降0.17%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房下降0.22%；商品房銷售額累計(jì)同比增長(zhǎng)0.08%，其中住宅增長(zhǎng)0.12%，辦公樓下降0.17%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房下降0.18%。
央行調(diào)查：居民購(gòu)房意愿和房企貸款需求雙降。根據(jù)紅網(wǎng)、廣州日?qǐng)?bào)報(bào)道，6月29日，人民銀行公布《2023年第二季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告》，央行對(duì)全國(guó)50個(gè)城市2萬(wàn)戶城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶的調(diào)查顯示，未來(lái)三個(gè)月，16.2%的居民打算購(gòu)房，這一比例大幅低于今年一季度的17.5%。對(duì)下季房?jī)r(jià)，15.9%的居民預(yù)期“上漲”，占比較上季下降2.6個(gè)百分點(diǎn)；16.5%的居民預(yù)期“下降”，占比較此前上升2.1個(gè)百分點(diǎn)；表示“基本不變”或“看不準(zhǔn)”的居民占比67.6%，較上季上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。在此情況下，當(dāng)被問(wèn)及未來(lái)三個(gè)月準(zhǔn)備增加支出的項(xiàng)目時(shí)，選擇購(gòu)房的居民占比僅16.2%，較上季下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。值得關(guān)注的是，同日公布的央行對(duì)銀行家的調(diào)查，二季度房地產(chǎn)企業(yè)貸款需求比上季下降8.4個(gè)百分點(diǎn)至47.0%。
上游化工產(chǎn)品方面：
?。?）玻璃產(chǎn)業(yè)鏈：2023年6月，浮法平板玻璃月均價(jià)為2043.50元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)16.15%，同比增長(zhǎng)13.77%。2023年6月，平板玻璃開(kāi)工率為89.58%，環(huán)比下降0.80個(gè)百分點(diǎn)，同比下降8.43個(gè)百分點(diǎn)；重質(zhì)純堿均價(jià)為2154.95元/噸，環(huán)比下降15.41%，同比下降28.75%；輕質(zhì)純堿均價(jià)為1983.43元/噸，環(huán)比下降12.09%，同比下降32.07%；純堿期貨結(jié)算價(jià)為1920.95元/噸，環(huán)比下降7.52%，同比下降34.28%。
（2）水泥產(chǎn)業(yè)鏈：2023年6月，水泥價(jià)格指數(shù)為121.49，環(huán)比下降7.33%，同比下降19.13%；減水劑月均價(jià)為3748.81元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.47%，同比下降2.87%；聚羧酸減水劑單體TPEG月均價(jià)為元/噸，環(huán)比下降5.37%，同比下降20.79%。
?。?）涂料產(chǎn)業(yè)鏈：2023年6月，鈦白粉月均價(jià)格為15423.81元/噸，環(huán)比下降1.19%，同比下降18.40%。
?。?）保溫材料產(chǎn)業(yè)鏈：2023年6月，純MDI價(jià)格為19323.81元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.45%，同比下降9.96%；聚合MDI價(jià)格為16008.33元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.22%，同比下降8.91%。
?。?）家居產(chǎn)業(yè)鏈：2023年6月，TDI價(jià)格為16719.05元/噸，環(huán)比下降10.47%，同比下降2.78%。
?。?）型材管材產(chǎn)業(yè)鏈：2023年6月，聚乙烯價(jià)格為7902.86元/噸，環(huán)比下降0.13%，同比下降10.82%；聚丙烯粉料價(jià)格為6776.86元/噸，環(huán)比下降4.04%，同比下降19.85%；聚丙烯粒料價(jià)格為7141.81元/噸，環(huán)比下降2.83%，同比下降18.41%；PVC電石法價(jià)格為5460.24元/噸，環(huán)比下降1.89%，同比下降31.92%；PVC乙烯法價(jià)格為5769.76元/噸，環(huán)比下降3.49%，同比下降30.92%。
?。?）膠粘劑產(chǎn)業(yè)鏈：2023年6月，DMC價(jià)格為14114.29元/噸，環(huán)比下降4.39%，同比下降33.99%；PVA價(jià)格為10761.90元/噸，環(huán)比下降10.09%，同比下降52.80%。
風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致需求下降的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)周期下原材料成本增長(zhǎng)或產(chǎn)品價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張政策不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)
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