>> 德邦證券-化工行業(yè)周報：化工原料“漲價潮”來襲，荊州基地項目進入關鍵階段-230703
| 上傳日期： |
2023/7/4 |
大小： |
3023KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
李驥 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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本周板塊行情：本周，上證綜合指數上漲0.13%，創(chuàng)業(yè)板指數上漲0.14%，滬深300下跌0.56%，中信基礎化工指數上漲2.9%，申萬化工指數上漲2.59%。
化工各子行業(yè)板塊漲跌幅：本周，化工板塊漲跌幅前五的子行業(yè)分別為粘膠(6.58%)、綿綸(6.35%)、改性塑料(6.24%)、其他塑料制品(6.1%)、橡膠助劑(5.85%)；化工板塊漲跌幅后五的子行業(yè)分別為合成樹脂(0.25%)、鈦白粉(0.39%)、氯堿(0.99%)、鉀肥(1.02%)、有機硅(1.49%)。
本周行業(yè)主要動態(tài)：
化工原料“漲價潮”來襲。據陶氏公告：陶氏化學有機硅業(yè)務將于2023年7月20日或合同允許日期起，對陶氏化學有機硅高能建筑業(yè)務主要產品實施價格提升，基于不同產品線和市場，調整的漲幅為5-10%。目前，國內化工市場開始試探性上漲，不少化工企業(yè)也陸續(xù)發(fā)函調漲，為低迷的市場加油打氣?？递x國際貿易（江蘇）有限公司發(fā)布調價通知函，稱受原材料價格持續(xù)上漲，PBT生產成本承壓，決定自6月27日起各規(guī)格PBT成交價上調300元/噸。BDO市場，由于新疆天業(yè)意外停車、河南鶴煤裝置檢修BDO價格出現(xiàn)明顯反彈，半個月內上漲600元/噸至11100元/噸。萬華化學純MDI2023年6月桶裝/散水掛牌價格23300元/噸，環(huán)比上調500元/噸。5月桶裝/散水結算價格19500元/噸，環(huán)比上調700元/噸。純MDI產品1-10號執(zhí)行一口價21000元/噸，桶裝產品緊張，非合約客戶不接單，不報價。（資料來源：萬華化學、全球塑料、化工新材料）
荊州基地項目進入關鍵階段。6月26日-27日，華魯集團黨委書記、董事長樊軍在荊州基地調研，調研期間，樊軍與荊州市委書記吳錦等就推動項目投產達產等進行了座談交流。當前已進入項目建設收尾、調試開車的關鍵時期。（資料來源：華魯恒升、化工新材料）
投資主線一：顯示面板產業(yè)鏈景氣度有望回暖，關注OLED相關標的。隨著下游面板廠商庫存完成去化，補庫需求出現(xiàn)，面板價格觸底反彈。未來隨著消費電子終端需求復蘇，顯示面板產業(yè)鏈景氣度有望回暖，建議關注OLED相關標的。（1）萊特光電：OLED終端材料Red Prime已實現(xiàn)國產替代，在下游主流面板廠商實現(xiàn)銷售，其余多款產品目前在驗證中。（2）瑞聯(lián)新材：主要產品囊括OLED中間體材料、液晶材料，有望受益顯示面板產業(yè)鏈回暖趨勢。醫(yī)藥CDMO板塊有望穩(wěn)健增長。
投資主線二：國產替代賽道長坡厚雪，稀缺成長標的值得關注。隨著國內新材料企業(yè)在研發(fā)上加大投入，部分企業(yè)在某些產品已具備與海外巨頭相當甚至更優(yōu)的產品質量，并以切入部分高壁壘賽道，未來國產替代帶來的強成長性值得關注。（1）貴金屬催化劑賽道長期被海外巨頭壟斷，國內部分企業(yè)憑借較強的研發(fā)實力已在部分領域實現(xiàn)國產替代，未來豐富的新品儲備將進一步打開業(yè)績成長空間，建議關注：凱立新材（國內貴金屬催化劑領軍企業(yè)，已切入醫(yī)藥、新材料領域，基礎化工領域放量在即）。（2）部分國內企業(yè)在面板產業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)成功實現(xiàn)進口替代，切入下游頭部面板廠供應鏈，自身α屬性充足。隨著面板產業(yè)鏈景氣度有望回暖，頭部顯示材料廠商有望享受行業(yè)β共振。建議關注：東材科技（光學膜核心標的，電子樹脂穩(wěn)步放量）、斯迪克（OCA光學膠龍頭企業(yè)）。（3）全球輪胎市場是萬億級賽道，國內部分輪胎企業(yè)已在海內外占據一定份額。隨著海運周期恢復政策、海外經銷商庫存接近去化完畢，輪胎行業(yè)景氣度有望底部反轉。建議關注：森麒麟（泰國二期即將達產，全球化布局西班牙、摩洛哥工廠，成長性足）、賽輪輪胎（全鋼胎、非道路輪胎優(yōu)勢顯著，液體黃金材料進一步構筑性能優(yōu)勢）。
投資主線三：資源屬性突顯，關注具有較強韌性的景氣周期行業(yè)。部分周期行業(yè)供給端受政策影響持續(xù)收緊，需求保持穩(wěn)健，供需趨緊下資源屬性突顯，景氣周期具有較強韌性。（1）磷化工：供給端受環(huán)保政策限制，磷礦及下游主要產品供給擴張難，跌價下游新能源需求增長，供需格局趨緊。今年以來磷礦石價格在歷史最高位基礎上繼續(xù)小幅上漲，磷礦資源屬性凸顯，支撐產業(yè)鏈景氣度。建議關注：云天化（國內磷肥龍頭企業(yè)，磷礦資源行業(yè)領先，布局磷酸鐵產能帶動成長）、川恒股份（遠期布局有較多新增磷礦產能，磷酸鐵投產速度行業(yè)領先）、興發(fā)集團（黃磷、草甘膦景氣度有望底部回暖，新材料板塊注入成長屬性）、芭田股份（新增磷礦石產能今年投產，業(yè)績彈性較大）。（2）氟化工：二代制冷劑生產配額加速削減支撐盈利能力高位企穩(wěn)，三代制冷劑生產配額落地在即迎來景氣修復，高端氟聚合物及氟精細化學品高速發(fā)展，螢石需求資源屬性增強價格階段性高位。建議關注：金石資源（螢石資源儲量、成長性行業(yè)領先）、巨化股份（制冷劑龍頭企業(yè)）、三美股份、永和股份、中欣氟材。
投資主線四：經濟向好、需求復蘇，龍頭白馬充分受益。隨著海內外經濟回暖，主要化工品價格與需求均步入修復通道?；ば袠I(yè)龍頭企業(yè)歷經多年競爭和擴張，具有顯著規(guī)模優(yōu)勢，且通過研發(fā)投入持續(xù)夯實成本護城河，核心競爭力顯著。在需求復蘇、價格回暖雙重因素共振下，具有規(guī)模優(yōu)勢、成
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