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投資要點(diǎn)：在“雙碳”及能源轉(zhuǎn)型背景下，煉化企業(yè)出海布局有望破解產(chǎn)能增長(zhǎng)瓶頸，依靠海外區(qū)域自有的原料、消費(fèi)腹地、投資稅收政策等優(yōu)勢(shì)獲取成本優(yōu)勢(shì)以及優(yōu)質(zhì)的海外市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)資源的更優(yōu)配置。隨著“一帶一路”穩(wěn)步推進(jìn)，東南亞等地成為投資熱門(mén)，我國(guó)石化煉化項(xiàng)目也在海外邁向更高質(zhì)量、更多元化發(fā)展。央國(guó)企代表“兩桶油”已有不少海外煉化項(xiàng)目，更多是國(guó)家意志的體現(xiàn)。民營(yíng)企業(yè)也以并購(gòu)和投資的方式紛紛投入海外煉化市場(chǎng)，例如恒逸石化的文萊一事期煉化項(xiàng)目、桐昆股份和新鳳鳴的印尼北加煉化一體化項(xiàng)目。我國(guó)煉化企業(yè)“走出去”的步伐逐漸邁得更大，體現(xiàn)在民營(yíng)煉企海外投產(chǎn)產(chǎn)能擴(kuò)大，投產(chǎn)項(xiàng)目愈加豐富，一體化趨勢(shì)更為明顯。建議關(guān)注“兩桶油”，以及積極拓展海外市場(chǎng)的民營(yíng)煉化和化纖龍頭：桐昆股份、新鳳鳴、恒逸石化、榮盛石化、恒力石化。
　　行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)跟蹤：6月26日~6月30日，滬深300指數(shù)下降0.56%，申萬(wàn)基礎(chǔ)化工指數(shù)上漲2.59%，跑贏大盤(pán)3.15pct；申萬(wàn)石油石化指數(shù)上漲1.67%，跑贏大盤(pán)2.23pct，漲幅在全部申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中分別位列第7位、第11位?；A(chǔ)化工和石油石化子行業(yè)表現(xiàn)較好的有粘膠、炭黑、改性塑料、膜材料、其他化學(xué)制品等板塊。表現(xiàn)較差的為油品石化貿(mào)易、聚氨酯、鈦白粉、氯堿、煤化工等板塊。
　　能源跟蹤：WTI原油上周延續(xù)震蕩走勢(shì)，于周五收于70.64美元/桶，周平均價(jià)跌幅1.86%；截至2023年6月23日當(dāng)周，美國(guó)原油產(chǎn)量為1220萬(wàn)桶/日，原油增產(chǎn)仍動(dòng)能不足，工作鉆機(jī)數(shù)出現(xiàn)回落，煉廠開(kāi)工率92.2%；油輪船隊(duì)增長(zhǎng)緩慢，原油運(yùn)價(jià)可能將長(zhǎng)期處于高位；美國(guó)能源部購(gòu)買(mǎi)總計(jì)320萬(wàn)桶原油以繼續(xù)補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。
　　價(jià)格數(shù)據(jù)跟蹤：上周價(jià)格漲幅居前的品種分別為丙烯酸：5.14%，丙烯：4.19%，PMMA：4.13%，DMF：3.66%，三氯化磷：3.57%。上周價(jià)格跌幅居前的品種分別為苯乙烯：-3.95%，事氯甲烷：-5.30%，苯胺：-5.36%，石腦油：-5.74%，聚四氟乙烯：-6.90%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外投資國(guó)家區(qū)域政策、環(huán)境變化，或?qū)е马?xiàng)目無(wú)法順利實(shí)施；原材料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)；貿(mào)易摩擦及關(guān)稅政策的風(fēng)險(xiǎn)。