>> 五礦期貨-金融期權(quán)日?qǐng)?bào)-230706
| 上傳日期： |
2023/7/6 |
大小： |
886KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先 |
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【行情要點(diǎn)】
市場行情：金融期權(quán)上證50ETF日內(nèi)行情低開后弱勢盤整震蕩，午后加速下跌延續(xù)弱勢；上證300ETF日內(nèi)行情低開后弱勢盤整震蕩至收盤；創(chuàng)業(yè)板ETF日內(nèi)行情低開高走沖高回落弱勢盤整，午后快速下跌；中證1000指數(shù)日內(nèi)行情低開高走震蕩上行，午后高位快速下跌弱勢回落；日線上看，上證50ETF空頭壓力線下超跌反彈回暖上升后受阻回落，且中期趨勢方向仍向下；上證300ETF超跌反彈回暖上升，上方有前期高點(diǎn)壓力且趨勢線方向仍向下；創(chuàng)業(yè)板ETF整體表現(xiàn)為弱勢偏空頭下弱勢震蕩的市場行情形態(tài)；中證1000指數(shù)延續(xù)空頭壓力線下寬幅區(qū)間大幅震蕩，上周一來逐漸反彈本周以來漲幅收窄，仍未改變市場偏空的行情格局。截至昨日收盤，上證50ET跌幅0.58%報(bào)收于2.569，上證300ET跌幅0.69%報(bào)收于3.907，創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅0.83%報(bào)收于2.156，中證1000指數(shù)跌幅0.81%報(bào)收于6584.42。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：金融期權(quán)隱含波動(dòng)率維持在較低位置水平窄幅波動(dòng)。其中上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.27%報(bào)收于13.65%，上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.15%報(bào)收于12.96%，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.17%報(bào)收于17.25%，中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率上升0.07%報(bào)收于13.48%。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.96，上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.79，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.85，中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于0.93。
持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場行情的多空分界線。截止收盤，上證50ETF期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.71，上證300ETF期權(quán)持倉量PCR小幅盤整報(bào)收于0.86，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.84，中證1000股指期權(quán)持倉量PCR小幅下降報(bào)收于1.09。
最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為2.60和支撐點(diǎn)為2.55；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為4.00和支撐點(diǎn)為3.90；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為2.20和支撐點(diǎn)為2.15；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)為6700和支撐點(diǎn)為6400。
【結(jié)論與策略建議】
（1）上證50ETF期權(quán)
上證50ETF空頭壓力線下超跌反彈回暖上升后受阻回落，且中期趨勢方向仍向下；期權(quán)隱含波動(dòng)率維持歷史較低位置水平窄幅波動(dòng)；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于0.80以下。操作建議，構(gòu)建7月份賣出看漲+看跌偏中性組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情急速大漲或快速下跌，突破損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如上證50ETF期權(quán)，即S_510050P2307M02500@10,S_510050P2307M02550@10和S_510050C2307M02550@10,S_510050C2307M02600@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
上證300ETF低位反彈回暖上升后受阻回落，上方有前期高點(diǎn)壓力且趨勢線方向仍向下；期權(quán)隱含波動(dòng)率維持較低位置水平；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于1.00以下。操作建，構(gòu)建賣出7月份偏中性的認(rèn)購+認(rèn)沽期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值和方向性收益，根據(jù)市場行情變化動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉DELTA，使得持倉DELTA保持中性，若市場行情急速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如上證300ETF期權(quán)，即S_510300P2307M03800@10，S_510300P2307M03900@10和S_510300C2307M04000@10，S_510300C2307M03900@10。
?。?）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
創(chuàng)業(yè)板ETF整體表現(xiàn)為弱勢偏空頭下弱勢震蕩的市場行情形態(tài)；創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率下軌附近窄幅波動(dòng)；期權(quán)持倉量PCR下跌至1.00以下。操作建議，構(gòu)建7月份賣出看漲+看跌期權(quán)偏中性的組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持中性，若市場行情急速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2307M02100@10，S_159915P2307M02150@10和S_159915C2307M02200@10，S_159915C2307M02150@10。
?。?）中證1000股指期權(quán)
中證1000指數(shù)延續(xù)空頭壓力線下寬幅區(qū)間大幅震蕩，上周一來逐漸反彈本周以來漲幅收窄，仍未改變市場偏空的行情格局；中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅波動(dòng)；期權(quán)持倉量PCR小幅下降。操作建議，構(gòu)建7月份賣方期權(quán)偏中性的組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情急速大漲或大跌，則逐漸平倉離場，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2307-P-6500@10，S_MO2307-P-6600@10和S_MO2307-C-6600@10，S_MO2307-C-6600@10
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