>> 方正中期期貨-商品期權(quán)市場(chǎng)全景數(shù)據(jù)報(bào)告-230705
| 上傳日期： |
2023/7/6 |
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| 8612KB |
| 格式： |
pdf 共95頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
彭博,牛秋樂(lè),馮世佃 |
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要點(diǎn)：
今日商品期權(quán)各標(biāo)的漲跌不一。期權(quán)市場(chǎng)方面，商品期權(quán)成交量整體出現(xiàn)下降。目前鐵礦石期權(quán)、白糖期權(quán)、銅期權(quán)、鋁期權(quán)、原油期權(quán)等認(rèn)沽合約成交最為活躍,而橡膠期權(quán)、工業(yè)硅期權(quán)、乙二醇期權(quán)、LPG期權(quán)、豆一期權(quán)等則在認(rèn)購(gòu)期權(quán)上交投更為積極。在持倉(cāng)PCR方面,鐵礦石期權(quán)、白糖期權(quán)、菜籽粕期權(quán)、玉米期權(quán)、銅期權(quán)等處于高位,橡膠期權(quán)、PVC期權(quán)、工業(yè)硅期權(quán)、乙二醇期權(quán)、LPG期權(quán)等期權(quán)品種則處于相對(duì)低位。在波動(dòng)率方面,目前各個(gè)品種期權(quán)隱波走高，整體處于歷史均值附近。
宏觀市場(chǎng)方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)貨幣政策將進(jìn)一步收緊，未來(lái)還將加息兩次，政策具有緊縮性，不排除在連續(xù)的會(huì)議上采取行動(dòng)的可能性。此外，他還認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能軟著陸，明年可能降息。美國(guó)一季度GDP上修至2%超出預(yù)期，減輕了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，而強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的預(yù)期。國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)6月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI 53.9，不及預(yù)期的56.2，前值57.1。中國(guó)6月財(cái)新綜合PMI52.5，前值55.6。央行表示要綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)。此外，貨幣政策和財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)預(yù)期強(qiáng)化，國(guó)常會(huì)表示要研究推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的一批政策措施。當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落，商品市場(chǎng)整體波動(dòng)有所減小，但未來(lái)海外衰退預(yù)期仍較大，與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，操作上建議還是以防御性策略為主。國(guó)內(nèi)品種方面，預(yù)計(jì)未來(lái)大概率還是以底部震蕩為主。等待進(jìn)一步政策面消息及趨勢(shì)反轉(zhuǎn)確認(rèn)，謹(jǐn)慎追漲。此外，與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，單邊期貨持倉(cāng)的投資者仍建議利用期權(quán)保險(xiǎn)策略做好風(fēng)險(xiǎn)管理。國(guó)內(nèi)相關(guān)品種，單邊持倉(cāng)的投資者建議使用備兌策略降低成本或增厚利潤(rùn)。
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