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策略摘要
　　商品期貨：黑色、貴金屬逢低買(mǎi)入套保；農(nóng)產(chǎn)品、能源、有色中性；
　　股指期貨：買(mǎi)入套保。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　7月7日將迎來(lái)美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，美國(guó)6月ADP數(shù)據(jù)錄得新增49.7萬(wàn)個(gè)，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的22萬(wàn)個(gè)，使得市場(chǎng)加息計(jì)價(jià)迅速抬升，美債利率同樣抬升，關(guān)注更為權(quán)威的6月非農(nóng)數(shù)據(jù)。端午假期以來(lái)有兩點(diǎn)變化：一、外部風(fēng)險(xiǎn)有所上升。近期，美聯(lián)儲(chǔ)7月加息計(jì)價(jià)上升、地緣沖突等事件接連沖擊市場(chǎng)情緒，外部風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于國(guó)內(nèi)情緒帶來(lái)考驗(yàn)。二、假期國(guó)內(nèi)高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)平平，高頻的30城地產(chǎn)銷售弱于季節(jié)性；旅游交通有所改善，但仍未恢復(fù)至疫情前水平，且較五一有所降低。
　　近期國(guó)內(nèi)逆周期信號(hào)進(jìn)一步加強(qiáng)。近期，央行相繼下調(diào)OMO、MLF和LPR利率10bp，并且發(fā)改委、國(guó)務(wù)院相繼表態(tài)將“采取更加有力的措施”，6月29日國(guó)常會(huì)部署促進(jìn)家居消費(fèi)，政策逆周期信號(hào)繼續(xù)加強(qiáng)。5月的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍偏弱，包括5月的進(jìn)出口數(shù)據(jù)，金融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均給出偏不利的信號(hào)，高頻的地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)同樣表現(xiàn)偏弱，繼續(xù)關(guān)注后續(xù)的國(guó)內(nèi)政策預(yù)期。在國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)加強(qiáng)的利好下，股指受益較為明顯，其次是商品中內(nèi)需主導(dǎo)型的黑色建材。
　　總體而言，目前國(guó)內(nèi)宏觀有樂(lè)觀向的改善，市場(chǎng)情緒得到提振。資產(chǎn)上繼續(xù)推薦多配股指，商品基本面來(lái)看，螺紋鋼、鋁、原油更具韌性，相對(duì)脆弱的是EG和甲醇，焦煤、焦炭關(guān)注逢高賣(mài)出套保的機(jī)會(huì)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　地緣政治風(fēng)險(xiǎn)（能源板塊上行風(fēng)險(xiǎn)）；全球經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行（風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)）；美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期收緊（風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)）；海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)沖擊（風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)）