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【風(fēng)電】
　　本周各類原材料價(jià)格觸底后略有反彈，整體保持平穩(wěn)。
　　截至目前，2023年7月全國(guó)風(fēng)機(jī)公開(kāi)招標(biāo)容量1.58GW，均為陸風(fēng)招標(biāo)；全國(guó)風(fēng)機(jī)公開(kāi)定標(biāo)容量0.65GW，均為陸風(fēng)定標(biāo)。2023年上半年全國(guó)風(fēng)機(jī)公開(kāi)招標(biāo)容量39.8GW（同比-20%），其中陸上風(fēng)電招標(biāo)34.9GW（同比-13%），海上風(fēng)電招標(biāo)4.9GW（同比-50%）。
　　本周風(fēng)電板塊整體呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，跌幅前三分別為鑄鍛件（-4.4%）、系泊系統(tǒng)（-3.5%）和塔筒（-3.4%）。個(gè)股方面，本周跌幅前三分別為日月股份（-5.7%）、廣大特材（-5.6%）和天順風(fēng)能（-5.4%）。
　　風(fēng)電零部件、零配件企業(yè)一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，后續(xù)季度量利齊增確定性夯實(shí)；二季度陸上風(fēng)電交付受多重因素影響略有延遲，不改下半年放量趨勢(shì)；國(guó)內(nèi)海風(fēng)開(kāi)發(fā)穩(wěn)步推進(jìn)，廣東、福建等地海風(fēng)項(xiàng)目競(jìng)配快速推進(jìn)，6月以來(lái)全國(guó)全國(guó)風(fēng)電招標(biāo)顯著回暖；歐洲海風(fēng)開(kāi)發(fā)權(quán)招標(biāo)持續(xù)火熱，中國(guó)風(fēng)電龍頭企業(yè)持續(xù)中標(biāo)歐洲海風(fēng)項(xiàng)目。
　　【電網(wǎng)】
　　本周各類原材料價(jià)格觸底后略有反彈，整體保持平穩(wěn)。
　　2022年全國(guó)電網(wǎng)工程投資完成額為5012億元，同比+2.0%；全國(guó)電源工程投資完成額為7208億元，同比+22.8%。2023年5月全國(guó)電源工程投資完成額587億元，同比+97.6%；2023年5月全國(guó)電網(wǎng)工程投資完成額416億元，同比+12.4%，電網(wǎng)投資顯著復(fù)蘇。
　　 2023年以來(lái)全國(guó)煤電新增核準(zhǔn)37.32GW，其中6月核準(zhǔn)容量5.32GW，7月截止目前核準(zhǔn)3.32GW。2023年以來(lái)煤電項(xiàng)目開(kāi)工27.76GW，其中6月開(kāi)工容量3.64GW，7月截至目前無(wú)開(kāi)工，煤電項(xiàng)目建設(shè)顯著復(fù)蘇。
　　本周電網(wǎng)板塊股價(jià)整體呈現(xiàn)下跌走勢(shì)，跌幅前三分別為配電設(shè)備（-1.9%）、電網(wǎng)自動(dòng)化設(shè)備（-1.8%）和線纜部件（-1.5%）。個(gè)股方面，本周跌幅前三分別為萬(wàn)馬股份（-5.0%）、東方電子（-4.9%）和許繼電氣（-3.0%）。
　　【投資建議】
　　風(fēng)電：4月以來(lái)黑色類原材料價(jià)格顯著下行，產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力較2022年顯著修復(fù)，逐季度存在持續(xù)上升可能；1-2月三北地區(qū)由于凍土原因交付較少，3-4月排產(chǎn)環(huán)比顯著提升，下半年有望迎來(lái)交付放量。廣東23GW海風(fēng)競(jìng)配快速推進(jìn)，全國(guó)海風(fēng)招標(biāo)顯著復(fù)蘇，下半年招標(biāo)、開(kāi)工有望集中釋放，建議關(guān)注2023年海陸景氣共振帶來(lái)的板塊性機(jī)會(huì)。今年以來(lái)歐洲海風(fēng)競(jìng)配、招標(biāo)快速推進(jìn)，23-24年有望迎來(lái)設(shè)備招標(biāo)高峰期，中國(guó)風(fēng)電龍頭有望充分受益。建議關(guān)注四大方向：1）導(dǎo)管架產(chǎn)能占比較高、遠(yuǎn)期出口空間較大的塔筒/管樁龍頭；2）大兆瓦輪轂底座產(chǎn)能彈性較大的鑄件龍頭；3）預(yù)期修復(fù)、出口空間逐步打開(kāi)的海纜龍頭企業(yè)；4）出口迎來(lái)拐點(diǎn)、海上風(fēng)電實(shí)現(xiàn)突破的優(yōu)質(zhì)整機(jī)企業(yè)。
　　電網(wǎng)：2023年國(guó)家電網(wǎng)投資有望超過(guò)5200億元，創(chuàng)歷史新高，2022年特高壓開(kāi)工進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，2023年有望迎來(lái)集中放量；2022年特高壓僅開(kāi)工4條，2023年特高壓開(kāi)工條數(shù)有望達(dá)到8條。今年以來(lái)已新增開(kāi)工/核準(zhǔn)3條特高壓直流線路，已完成隴東-山東線路招標(biāo)，6月已啟動(dòng)金上-湖北、寧夏-湖南線路招標(biāo)，電網(wǎng)建設(shè)對(duì)于設(shè)備銷售的拉動(dòng)趨勢(shì)逐漸明朗。電網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，電源與電網(wǎng)投資持續(xù)錯(cuò)配，電網(wǎng)投資需求日益強(qiáng)化，建議關(guān)注。
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】
　　原材料價(jià)格大幅上漲，風(fēng)電下游建設(shè)節(jié)奏不達(dá)預(yù)期，特高壓核準(zhǔn)開(kāi)工進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。