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6月銷量環(huán)比增長，預(yù)期7月S7交付放量，維持A股“增持”評級
　　長安汽車公告，23年6月銷量22.57萬輛，同比+8.8%，環(huán)比+12.7%。其中，新能源車總銷量3.97萬輛，同比+118%，海外市場銷量2.0萬輛，同比-12%。6月深藍(lán)S7上市，有望7月交付放量。燃油車盈利穩(wěn)定，電動(dòng)化產(chǎn)品布局全面，23年將推出超過11款新車，我們預(yù)計(jì)23-25年收入分別為1463/1971/2144億元，歸母凈利分別為86/87/92億元，EPS分別為0.87/0.88/0.93元。Wind一致預(yù)期下可比公司23/24年P(guān)E均值25/19倍，考慮到合并深藍(lán)汽車科技公司屬于一次性收益，對23年業(yè)績影響較大，我們給予公司24年19x PE，對應(yīng)的目標(biāo)價(jià)為16.65元（前值13.15元），維持“增持”評級。
　　1-6月銷量122萬輛，完成全年目標(biāo)43%
　　1-6月長安汽車?yán)塾?jì)銷量1,215,681輛，同比+8.0%，完成年初制定280萬輛銷量目標(biāo)的43%。重慶長安6月銷量97,532輛，同比+2.8%，環(huán)比+12.6%；河北長安6月銷量9,958輛，同比+19.7%，環(huán)比+30.9%；合肥長安6月銷量33,031輛，同比+63.8%，環(huán)比+31.8%；長安福特6月銷量20,153輛，同比-25.8%，環(huán)比+3.3%；長安馬自達(dá)6月銷量7,411輛，同比-28.7%，環(huán)比+7.4%；長安深藍(lán)6月銷量8,041輛，同比+14.5%。
　　自主品牌銷量同比高增，合資品牌銷量環(huán)比改善
　　自主品牌乘用車6月銷量121,652輛，同比+44.0%。其中CS家族6月銷量41,681輛，同比-12.7%，環(huán)比+22.9%，CS75銷量24,356輛，同比+15.5%，環(huán)比+20.5%；UNI序列車型6月表現(xiàn)不佳，UNI-V銷量12,187輛，同比+6.3%，環(huán)比-14.5%；長安歐尚和長安凱程銷量增速較快，環(huán)比均超30%。自主品牌產(chǎn)品力強(qiáng)，預(yù)計(jì)7月同比正增長。合資品牌長安福特和長安馬自達(dá)環(huán)比改善，銷量有望持續(xù)提振。
　　深藍(lán)S7正式上市，7月交付放量提振公司銷量
　　6月25日，深藍(lán)S7正式上市，定位中型SUV，主打“長續(xù)航、超靜享、低能耗、真安全”，增程版3款車型售價(jià)14.99-16.99萬元，EV系列2款車型售價(jià)18.99 -20.29萬元。6月30日，深藍(lán)品牌戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)暨S7大規(guī)模交付啟動(dòng)儀式在南京舉辦。S7的正式售價(jià)比預(yù)售價(jià)低2萬元；CLTC虧電油耗4.95L/100KM，與競品油耗類似；年輕化設(shè)計(jì)，符合年輕消費(fèi)者的喜好；座艙舒適（主副駕零重力座椅）和智能化（L2級輔助駕駛、AR-HUD、8155芯片等）程度高于競品，對比競品性能、售價(jià)、銷售情況，深藍(lán)S7有望提振公司電動(dòng)車銷量。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)需求弱，供應(yīng)鏈短缺，公司新能源轉(zhuǎn)型進(jìn)展不及預(yù)期等